[學術專欄]以財務比率洞察企業營運概況(上)

各位同學好呀~今天要跟大家介紹的是，利用財務會計中的財務比率分析來觀察企業在一定的報導期間內，與營業相關之概況，以下會跟各位介紹一般再進行財務比率分析時常見的分析比率，並且針對這些比率加以說明其計算方式及用途。

一、財務結構

　　1.負債比率

　　　　比率意義：代表負債占總資產比率，負債比率越高，代表該公司之資產大多數　　係由舉債而來，在一般行業的負債比超過 70％ 即算偏高，該比率應該越低越好。

　　　　計算方式：負債總額 ÷ 資產總額

　　2.長期資金占不動產、廠房及設備比率

　　　　比率意義：係指長期資產占固定資產之比率，當比率 大於1 則代表該公司係能以長期資產支付購買固定資產之價金，較不會產生短期資金缺口之疑慮；當比率 小於1 則反之是使用短期資金購置PPE(因對價高資金流出就高，故較容易產生短期資金缺口)，原則仍以長期資金占不動產、廠房及設備比率 大於 1 為較樂觀之觀察指標。

　　　　計算方式：(權益總額 + 非流動負債) ÷ 不動產、廠房及設備淨額

二、償債能力

　　1.流動比率

　　　　比率意義：係指一年內可轉換成現金的資產是一年內須償還債務的倍率，故流動比率越高，短期償債能力越強。

　　　　計算方式：流動資產 ÷ 流動負債

　　2.速動比率

　　　　比率意義：相比於流動比率，係以更嚴格之方式檢視短期償債能力之指標，分子部分於計算時排除流動率較低之存貨及預付費用，使得所計算出之比率更能代表公司短期還款能力。

　　　　計算方式：(流動資產 - 存貨 - 預付費用) ÷ 流動負債

　　3.利息保障倍數

　　　　比率意義：係指息前稅前淨利對利息費用的倍數。利息保障倍數一般被認為是分析企業長期償債能力的指標，利息保障倍數越大，代表企業透過主動性營業活動賺取之利益來支付利息費用的能力越強；反之，則說明企業的債務壓力越大。利息保障倍數一般會落在1.5以上為較佳，如果利息保障倍數低於1，則說明該公司所賺取之利益存在不足支付利息之風險。

　　　　計算方式：(稅後淨利-所得稅費用-利息費用) ÷ 本期利息支出

　　4.營運資金

　　　　比率意義：該比率顯示企業在短期內運用短期資金償付短期債務後所能動用之資金；金額越高，代表該公司可以利用短期資金進行業務擴張或資本投資等新機會。原則營運資金比率應愈高愈好；但金額太高，可能也顯示該公司存在"未妥善運用"相當足額的短期營運資金之疑慮。

　　　　計算方式：流動資產-流動負債

三、現金流量

　　1.現金流量比率

　　　　比率意義：現金是在所有流動資產中流動性最高之科目，此比率是用於分析一家公司以現金來償還流動負債之能力高低，且此比率與流動比率或速動比率不同之處在於，其係以公司整年度的營業活動現金流量狀況來衡量，而非以某一時點之靜態金額來衡量。一般而言，在進行現金流量比率分析時，會認為現金流量比率應越高越好

　　　　計算方式：營業活動淨現金流量 ÷ 流動負債

　　2.現金流量允當比率

　　　　比率意義：現金流量允當比率係用以分析公司以營業所產生之現金，作為公司投入資本支出、存貨與發放股利是否足夠之分析指標。一般而言，再進行現金流量允當比率分析時，會認為現金流量允當比率應越高越好。

　　　　計算方式：最近五年度營業活動淨現金流量 ÷ 最近五年度（資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利）

　　3.現金再投資比率

　　　　比率意義：現金再投資比率係分析一家公司為能支持資產重置及經營成長之需要，而將來自營業活動所產生之資金，再投資於資產之比率，一般而言，現金再投資比率以8%-10%為佳。

　　　　計算方式：( 營業活動淨現金流量-現金股利 ) ÷ (不動產、廠房及設備毛額+長期投資+其他資產+營運資金)

以上就是今天棠俞跟各位分享有關財務比率分析的要點啦~還有下篇！

我是棠俞 TangYu，我們下期見。

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