筆記-24.02.15 財經皓角

24.02.15 財經皓角

*美國CPI 3.1%高於市場預期的2.9%，通膨在下降，但下降的速度比預期慢。

主要是租金的部分漲比較多，但租金整體趨勢還是往下。

--美國CPI沒有計算房價，但是有計算房租，

食品價格YOY幅度下降、能源下滑。

--CPI MOM+0.3%，如果之後維持在MOM+0.3%，就會看到物價的僵固性。

*非農數據，顯示目前服務業的人力缺口高，

全職工作需求在遞減，但兼職工作需求在增加，

顯示非農就業強  不代表薪資通膨會爆表，但是薪資通膨也不容易降，這會撐住消費購買力。

*目前通膨屬於需求型通膨，對經濟不是利空。

*通膨傳導效應，越下游的部分調漲越多。

經濟復甦，讓美國超級盃的票價上漲。

*美國企業EPS預估值持續上修，2024年初以來的財報驚奇指數持續上升，顯示很多企業的獲利高於預期。

*2024年企業展望樂觀、持續資本撙節，預估2024年企業獲利復甦，

市場預估2024年美國企業獲利成長10.9%、2025年成長13%

*Nasdaq 100 EPS創新高、持續往上

羅素2000，EPS預估值還沒創新高，股價自然比較弱。

*景氣投資，在衰退期買入，在擴張期賣出，

目前在復甦期，還沒有到擴張期。

目前大部分資金都還沒上車。

--美股標普500的期貨空單部位仍然很大。

--美國基金經理人，願意增持股票的意願下降到32%。

--目前標普500，幾乎已經漲到之前華爾街機構預估的高點。等到投行願意上調股市的上漲目標價，才比較可能是股市的高點。

*目前美國基金的資金配置，主要在買科技股，

投行還是對景氣有疑慮，不敢買銀行等傳產股，所以資金集中在科技股。

目前市場情緒主要是因為害怕(股市會持續漲)所以才買科技股，而不是看好科技股。

--目前小型科技股，也沒有人買。

*債券，降息的時間點延後，今年以來債券價格下跌3.5%，可以找機會布局。

投資債券的目的，不是要看到立即漲，

主要原因是債券價格很難再跌了(因為升息循環結束)。

*日股今年以來股市強勁、即將創歷史新高，日央行為目前全球少數還在寬鬆的央行。