英國股市悄咪咪創下新高，又到了跟進漲勢的時候？

就在近兩周美股萎靡不振的時候，在英鎊創下五個月低點的助力下，英國股市低調地創下了記錄新高。且更多數據表明，英國經濟在去年下半年的衰退後已出現轉機。同時也受到地緣政治擔憂正在緩解的普遍樂觀情緒的提振。

周一，英國富時100指數(FTSE 100 Index)在一年多以來首次收於8,023.87點的高位，超過了2023年2月創下的8014.31點的歴史收盤高點。

富時100指數成分股中，旅遊和零售類股均錄得上漲，貴金屬礦業公司Fresnillo是唯一表現明顯疲軟的股票，隨著避險需求減弱，周一黃金和白銀價格出現明顯回落。

今年迄今，富時100指數上漲了近4%，跑贏美國納斯達克綜合指數2.1%的漲幅。但遜於標准普爾指數4.4%的漲幅。富時100指數也落後於歐洲其他主要指數，德國DAX指數和法國CAC40指數今年以來均上漲約6.6%。

不過，近兩個月以來的差距正在縮小，因投資者從飆升的科技股轉嚮大宗商品，提振了富時指數中一些最大的成分股，近幾周尤其明顯的受到能源和金融股上漲的提振。

佈倫特原油期貨價格本月自去年10月以來首次攀升至每桶90美元以上，這提振了石油巨頭，僅殼牌就貢獻了2024年富時100指數近三分之一的漲幅。銀行股方面，巴克萊和英國國民西敏寺銀行漲幅也均超過20%。這兩大闆塊上漲，反映經濟前景經濟改善帶來的樂觀情緒。

人們樂觀地認為，英國經濟在2023年底陷入輕度衰退後，將在2024年恢復增長。本月公佈的數據顯示，在制造業擴張的推動下，英國2月份國內生產總值連續第二個月增長。

同時，投資者預期，英國央行今年將兩次降息，纍計降息50個基點。預計到今年12月，利率將從目前的16年高點5.25%降至4.75%。降息前景壓低了英鎊，推高了倫敦股市的企業估值。

在美元兌英鎊延續近期漲勢之際（本月以來已經纍計上漲逾2%），FTSE成份股的大部分公司都受到了提振。該指數成分股公司的大部分收入以外幣計算，因此會從較弱的匯率中受益。

上周五，英國央行副行長Sir Dave Ramsden預測，未來三年英國的通貨膨脹率可能低於預期，併保持在接近央行2%的目標水平(目前的總體通脹率為3.2%)。隨後，倫敦貨幣市場將首次降息的可能時間從9月提前至8月。

不過即便當前表現強勁，但過往走勢表明英國股市或許無法走得太遠。自英國脫歐以來，富時指數的表現在很大程度上落後於其他國家的指數，而且指數中缺乏科技公司——科技股在近兩年的爆發是力撐美國股市的重要因素。

如果英國經濟沒有更多的積極復蘇進展得到確認，富時100指數的持續反彈根基不穩。而且還要看英國央行降息前景是否符合市場預期在夏季開啟，外圍方面美聯儲降息前景和地緣政治局勢對風險偏好的影響，也都將讓富時100指數保持震蕩。此外，與此同時，投資者正准備迎接財報季發佈的高峰，這對於處於新高的英國股市來說，必須交出令人滿意甚至是驚喜的業績，才能繼續撐起股市的上漲。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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