個股分享：帆宣—6196

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今天介紹的帆宣（6196），是半導體設備相關的，這是近期第三家跟半導體設備相關的，之前的有家登、崇越，可見半導體設備股都很需要錢，發行可轉債，對他們來說不失為一個募資的好方法：

家登：

崇越：

帆宣目前有一檔可轉債五，在開始分享這個資訊時，我想到的就是要去找是不是有停止轉換的消息，為什麼呢？因為這陣子是除權息的旺季，所以因應除權息，是要暫停轉換的：

回來看看這檔可轉債五，發行的時候是去年景氣未明的時候，現在回頭來看是偏低檔發債的，目前債的價值已經是短期新高了，因為個股也創高了，而這應該跟台積電創高是脫不了關係的。

帆宣是一家什麼公司呢？ 帆宣（股票代號：6196-TW）成立於1988年，自成立以來公司初期主要服務於半導體IC、液晶顯示器（TFT-LCD）、發光二極體（LED）等產業，提供相關設備和材料的銷售及維修服務。隨著業務拓展，帆宣進一步涉足無塵室及機電統包工程、太陽能銀粉、鋰電池材料、光阻液等領域，目前主要業務為半導體無塵室領域及製程相關的自動化設備。

帆宣的營收來自四大核心業務：高科技設備材料銷售、自動化供應系統、整合系統以及客製化設備研發製造。其中，自動化供應系統業務占比最高，在2023年達到48.49%。而2023年，帆宣的銷售地區中，台灣占比最高，達35.39%，這跟台積電在台灣大舉設廠，應有不小的關係。

台積電是帆宣的重要客戶之一。自2021年第三季起，帆宣月營收顯著增長，對應台積電資本支出的增加。台積電2023年的擴廠計劃，包括新建七個廠，預期3奈米產能將增加三倍，將對帆宣營收帶來顯著貢獻。觀察台積電的資本支出變動，有助於預測帆宣未來的營運情況，最近傳出台積電要增加設備支出，帆宣自然就會被市場聯想成受惠股。

帆宣的盈利能力與自動化供應系統業務密切相關。隨著該業務營收占比增加，未來公司整體毛利率有望提升。而這類的設備股，有一項重點是不得不看的，就是合約負債的部份，這裡就幫大家先抓出來了，有沒有一種工程愈來愈多做不完的感覺？