2024/7/14 SEC轉向與FIT21法案

所以「穩定幣不是證券」？ 美國 SEC 終止調查 Paxos 、 BUSD 決定不予起訴(區塊客，區塊妹 MEL，2024/7/12)

美國 SEC 去年 2 月向穩定幣發行商 Paxos 發出「威爾斯通知」（Wells Notice），當中就提及，該公司與幣安（Binance）合作發行的 BUSD 涉嫌是「未經註冊的證券」，因此將對此事展開調查，而且美國 SEC 後續對幣安提起訴訟時，也在訴狀中聲稱「BUSD 是證券」。
針對這項調查的最新進展，Paxos 周四發表聲明指出，美國 SEC 已於 7 月 9 日發出「正式終止通知」，並表示「不會建議在 BUSD 調查中對 Paxos 採取執法行動」，而這一決定也為「BUSD 作為非證券的地位」提供了澄清。

美SEC放棄對區塊鏈軟體開發商Hiro Systems的調查(PANews，2024/7/12)

PANews 7月12日消息，據CoinDesk報道，根據週五的一份文件顯示，美國證券交易委員會(SEC)放棄了對區塊鏈軟體開發商Hiro Systems（前身為Blockstack）為期三年的調查，該公司在2017年至2019年期間透過代幣銷售籌集了7000萬美元。
美國證券交易委員會執法部門在周五文件附件中給Hiro的一封信中表示：「根據我們目前掌握的信息，我們不打算建議委員會對Hiro Systems PBC（前身為Blockstack PBC）採取執法行動。」這封信中包含一個固定的警告，即這樣的通知「絕不能被解釋為表明該方已被免除責任，或工作人員的調查最終可能不會導致任何行動」。

看法：

SEC先前對Ripple和Cardano進行了多年的調查和訴訟。如果這兩個指標性案件也如同上述新聞所述終止調查或訴訟，那無疑將成為幣圈的一個新里程碑。這表示性質相同的項目理論上不應再被SEC起訴，而這些項目多屬於山寨幣。SEC的轉變為山寨幣帶來了一線生機，但目前尚不確定這是選前的暫時利多，還是長期生態的利多。

在虛擬貨幣監管方面，SEC長期以來未能提供明確標準，並用過時的法律來審視，使得許多合法的項目遭受長期壓制。為了改變這一局面，美國國會提出了FIT21法案，試圖使虛擬貨幣監管更加明確，並希望美國能在虛擬貨幣產業中保持領導地位。

FIT21-21 世紀金融創新與技術法案

以下內容整理自解讀FIT21法案：Crypto的灰色時代已經結束？

1. 法案背景
2. • 法案名為21世紀金融創新與技術法案（FIT21），旨在規範數字資產的監管框架。
   • 法案通過時間與ETH現貨ETF申請批准相吻合，標誌著加密貨幣監管進入新時代。
2. 監管機構
3. • 商品期貨交易委員會（CFTC）負責監管數字商品。
   • 證券交易委員會（SEC）負責監管數字證券。
3. 數字資產定義
4. • 數字資產被定義為一種可交換的數字表征形式，可在公共分布式賬本上記錄和轉移，涵蓋從加密貨幣到代幣化實體資產。
4. 商品或證券分類
5. • 投資合約（Howey測試）：投資者期望通過他人努力獲利的資產通常被視為證券。
   • 使用與消費：主要作為消費品或服務媒介的資產傾向於被視為商品。
   • 去中心化程度：高度去中心化的數字資產更可能被視為商品。
   • 功能與技術特性：資產的技術構建和功能實現方式也是分類依據。
   • 市場活動：資產的市場推廣方式也影響其分類。
5. 去中心化標準
6. • 控制權和影響力：無單一實體控制區塊鏈系統或資產。
   • 所有權分布：無單一實體擁有超過20%的數字資產。
   • 投票權和治理：無單一實體控制超過20%的投票權。
   • 代碼貢獻和修改：無單一實體對區塊鏈系統源代碼進行重大修改。
   • 市場營銷和推廣：數字資產未被作為投資進行市場營銷。
6. 技術特性
7. • 資產如何創建、發行、交易和管理影響其監管分類。
   • 資產發行：程序化機制發行。
   • 交易驗證：通過區塊鏈共識機制驗證交易。
   • 去中心化治理：用戶參與項目決策。
7. 資產程序化發行
8. • 即使資產根據投資合約條款出售或轉讓，但若通過區塊鏈自動發行，不一定成為證券。
8. 治理與投票功能
9. • 高度去中心化的資產更可能被視為商品。
   • 具有重大經濟決策投票權的資產可能被視為證券。
9. 避風港條款
   法案引入了避風港條款，為數字資產的發行和運營提供了暫時的法律保護，允許企業在遵循特定條件下發行數字資產而不會立即受到證券法的約束。這些條件包括：
10. • 發行的數字資產必須在18個月內達到去中心化標準。
    • 發行者需披露所有權結構和代碼變更。
    • 須有適當的市場營銷，不得誤導投資者。
10. 技術與創新支持

• 擴展SEC的FinHub和CFTC的LabCFTC，促進金融科技相關政策制定。
• 建立CFTC與SEC的聯合諮詢委員會，聚焦數字資產監管合作。
• 研究DeFi和NFTs的發展及其監管需求。

看法：

FIT21法案將會成為幣圈最重要的法案之一，其法案鼓勵的方向是去中心化，這點相當罕見。政府作為一個高度中心化的運作組織，卻鼓勵項目去中心化，這將使得美國政府難以直接控制區塊鏈項目。但從另一個角度看，這也使得區塊鏈項目更符合美國的自由價值。

法案對於什麼是證券有更明確的定義，未來就不會毫無標準地將項目認定為證券。此外，區塊鏈項目還可以依據避風港條款暫時被豁免，只要在避風港條款期間完成要求即可，這樣就不會把創新扼殺在搖籃裡。

或許幣圈的長期牛市會以這個法案為基礎發展下去，並且符合法案要求將成為所有區塊鏈項目方的重要事項。

以上資訊僅代表個人觀點，不構成任何投資建議，也不代表 OKX 官方立場。投資都有風險，記得 DYOR。