景氣燈號投資策略研究_2024_7_30

小結在前:(如果沒有興趣看全部,看完小結即可)

自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,

景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的時代。

因此可見景氣燈號見紅之後, 股市確實會較大機會休息一段時間。

但是通常在一個完整的景氣循環內, 景氣燈號會有兩階段變化,

第一階段景氣燈號通常會第一次變紅燈後, 景氣下滑,

第二次或第三次從底部翻升後股市見高點, 第二或第三次的景氣高峰未必會見到紅燈, 紅黃燈, 甚至綠燈中股市達到最高點都可能, 在第二階段景氣高峰時股市也差不多時候抵達最高點。

景氣初次亮紅燈的6個月內不是最危險的時刻, 最危險時刻是紅燈下轉為紅黃燈的時刻,

2021年隨後修正28%,2010年隨後修正24%,2004只修正6.8%, 1994修正28%,1987年則修正了47%。

但若因此悲觀則未必,紅燈轉紅黃燈的修正結束後, 第二階段的景氣將會把大盤指數帶向更高, 突破前高。

END