在手訂單增加~But股價卻破發?

叮叮噹~

當股價持續在做修正的同時，公司的價值就會浮現出來~

高林股(1531)為台灣工業縫紉機大廠，全球市佔率約2~3%，同時經營代工與自有品牌業務，以自有品牌 SIRUBA 行銷超過 80 國，透過代理商銷售至成衣大廠，以及透過針車行銷售至眾多小型成衣廠。

主要產品包括拷克車(為日本JUKI代工)、三針車、平車、特種車及零配件等，其中拷克車與三針車具有性價比，相對擁有競爭力，毛利率也較高，為公司主力產品。主要產區位於桃園新廠(年產能12萬台)、寧波高銀廠(年產能36萬台)，其中寧波高銀廠供應SKD/CKD回台組裝。

2024年，預計全球經濟景氣將有所改善，庫存調整預計將告一段落，縫紉設備需求可望回升。公司計劃通過精進研發、強化行銷、提升品質與開源節流等策略，力求全年合併營收和營業獲利有所成長。

在市場佔有率方面，高林股的全球市佔率約為2~3%，主要銷售地區包括中南美洲、亞洲、歐洲、中東及非洲等地。2023年，集團合併內銷比率約為26%，外銷比率約為74%。公司以自有品牌SiRUBA行銷全球80多個國家，並在中南美洲的銷貨比例約為24%，亞洲市場約為50%，歐洲、中東及非洲市場26%。

未來，公司將積極深耕重點市場，如印度、東協及中南美洲地區，並開拓新市場與通路，如東歐、中亞及非洲地區，以提升市佔率和銷售金額。總體而言，雖然2023年面臨挑戰，但高林股對2024年的市場復甦持樂觀態度，並計劃通過多項策略來提升接單狀況和業績。

研發與產品創新：

公司在研發方面投入大量資源，專注於縫紉設備與半自動化省力裝置的集成創新、新材料應用開發、環保材質與製程設計的優化等。這些創新能轉化為市場競爭力，將直接影響公司的未來發展。

品牌與市場拓展：

高林股致力於提升Siruba品牌的全球市佔率，並積極開拓新市場與通路，如東歐、中亞及非洲地區。觀察其品牌行銷策略的成效及市場拓展的進展，將有助於評估其市場競爭力。

柚子心得:

任何的商品都會有本身的內涵價值，股票稱為有價證卷亦是如此，透過財報去觀察企業除去成本及負債剩下的淨值，來判讀當下公司的價值多寡。

不斷的經營努力下，2021年第一季已將長期的債務償還，使公司在運作下成本壓力大幅減輕。

高林股雖然不是長期成長的公司，但透過營運結構的改變，漸漸的去化庫存已達疫情前的庫存，並且開發多國的通路，在手的訂單逐漸回溫增加，並且利用『開源節流』方式降低營運成本，以帶動了毛利率上揚從2023Q3谷底的9.78%上揚至2024Q3的21.46%

2024第三季的淨值為20.09元/清算價值為13.05

淨值/清算價值/合約負債

淨值：總資產-總負債

清算價值（NCAV):流動資產是指1年內可變現出售的資產，包括現金或銀行存款、應收帳款、存貨等流動資產

合約負債:未完成履約的訂單，完成履約後將認列在營收上，可視為在手訂單的延續