個股分享：華星光-4979

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華星光是矽光子及光通訊概念股，無庸置疑的，也是枱面上非常熱門的股票之一，而在這波熱潮之下。華星光預計要發行的可轉債有兩檔，其中可轉債三已經在12／9發行，而四則預計在12/25發行，而三發行時，似乎剛好遇到股價下行，目前股價已跌破轉換價了，所以CB的價格目前是低於發行日的價格的，而且溢價率還不低，未來要看股價是否可以回來，不然衍生性商品的特性就是其定價最終還是會向其真正的價值靠攏的。

在介紹華星光之前，大家可能要認識一下什麼叫高速運算，而也因為高速運算才需要高速傳輸，這篇小文章讓大家可以比較容易理解：

所以高速運算除了散熱之外，另外一個重要產業的支持就是高速傳輸，而在銅線技術不夠力的狀況下，光通訊技術自然是無可取代的存在，可以說光通訊技術是現代資料中心與AI伺服器運作的基石。在資料中心內部，數據傳輸的頻寬需求隨著雲計算、人工智慧、以及物聯網的普及而大幅增加。與傳統電子通信相比，光纖通信具備更高的頻寬容量和更低的能耗，能在長距離和高密度環境下提供穩定的傳輸性能。對AI伺服器而言，光通訊的低延遲和高速度特性尤為關鍵。AI運算需要處理大量分佈式數據，這些數據必須快速傳遞到處理單元進行即時分析。光通訊能以其優異的傳輸能力，確保AI模型訓練和推理運算的效率，避免傳輸瓶頸對整體效能造成限制。

華星光通科技（LuxNet Corporation）為專注於光通訊主動元件的開發與製造，成為台灣矽光子產業的一份子。該公司以一條龍的產品規劃，即從光通訊元件設計到完整模組生產，目的為資料中心（Datacenter）及人工智慧（AI）伺服器的高效運算需求提供全面解決方案。

華星光通的技術基礎包括高效的光通訊主動元件模組（如TO-CAN和OSA）、光收發模組，以及整合光學元件的先進封裝技術（如CPO）。這些技術不僅滿足了高頻寬、低延遲的市場需求，還因其自動化生產能力提升了產品的穩定性與可靠性。

特別是800G光收發模組的研發，其主要合作對象為Marvell（美國網通晶片大廠之一），顯示了華星光通在光通訊市場的領先地位。華星光通的主要客戶包括邁威爾（Marvell）及其他資料中心設備供應商如思科、HP等。目前市場注意的是該公司與邁威爾的深度合作，預期將使其產品能快速適應市場技術升級的需求，並在800G光收發模組市場中占得先機。關於800G模組支持超高頻寬傳輸，將能在資料中心和AI伺服器中有效應對日益增長的資料處理需求，並以其低功耗特性助力減少能耗，故在如今AI強力發展的前提下，這塊市場是可以預期不小的。

市場分佈方面，華星光通的產品廣泛銷往北美、歐洲及亞洲的資料中心及電信市場。特別是在雲端運算需求激增的情況下，北美市場對高頻寬光通訊模組的需求持續增長，為華星光通帶來穩定的業務增長動力，更重要的是華星光通在美國有生產基地，這或許有利於未來川大大上台之後要求美國高科技產業要在美國製造的需求。