華南金控2024年營運分析：穩健經營，但缺乏明顯成長動能

華南金控以銀行業務為核心，整體穩健但缺乏明顯成長動能

其主要獲利來源中，約84%來自銀行業務，9%來自證券業務，6%來自產險，其他子公司貢獻較少。銀行業務中，利息淨收益占比46%，投資利益占比32%，手續費淨收益占比21%，顯示銀行業務結構多元，但高度依賴利息收益。

2024年華南金控的存放款業務表現疲弱，成為拖累整體獲利增長的主因

雖然放款規模成長約11%，但因升息導致資金成本上升，新台幣與外幣利差皆出現縮小趨勢，進一步壓縮利息淨收益。特別是美元高利率環境下，外幣放款需求減少，外幣利差大幅縮水24個基點，對整體獲利造成不小影響。此外，台灣央行持續升息以抑制房市，對銀行業務形成壓力，短期內資金成本難以大幅下降。

在資產品質方面

華南金控的餘放比維持在約0.15%，呆帳覆蓋率達837.31%，顯示其資產穩定性良好，但表現在全體金控中僅屬中段班，無明顯優勢。2024年的EPS為1.68元，預估股息分配率約80%，殖利率接近5%，屬穩定但無亮點的表現。

結論

為應對存放款業務競爭，華南金控近年來積極拓展財富管理與投資業務，手續費淨收入有所增長，投資收益也表現穩定。雖然債券行情轉差可能影響投資收益，但華南金控在資產配置上相對穩健，減少了波動風險。

整體而言，華南金控的基本面穩定，但缺乏明顯成長動能。升息與高利率環境對其核心業務形成壓力，短期內難以出現大幅成長。然而，其穩定的資產品質與股息分配，對於追求穩健收益的投資者仍具有一定吸引力。