臺指選擇權未平倉 Put Call ratio 與台股加權指數的關聯——情緒指標完整觀察(下篇)

四、與其他籌碼／技術指標的組合建議

Put Call ratio建議搭配以下指標：

1. 大戶／散戶期貨部位

• 外資台指期淨多空口數、小台散戶多空比；
• 比較「選擇權避險」與「期貨方向性押注」是否一致或背離。

2. 現貨籌碼

• 外資、投信、自營商現貨買賣超；
• 當 Put Call ratio 極端低、而外資卻轉為賣超時， → 多頭要更為謹慎。

3. 技術型態與波動率

• 指數是否攻擊新高或跌破重要支撐；
• 隱含波動率（如 TXO 隱波）是否與 Put Call ratio 同步升高。
• 高指數＋高 PCR＋高隱波 → 高風險高波動區。