散戶的優勢-單因子也能繳出26%的年化報酬?!
閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
前言
作為小型投資者，您是否常覺得手頭的資金遠遠不足以與大型機構競爭？但實際上，小額資金在股市中也存在著一些大型機構難以參與的投資機會，其中最具代表性的便是流動性因子。 今天要介紹的就是一個能在台股繳出26%驚人年化的流動性因子。
ZEROTRADE
如其名所示，zerotrade意味著無交易量。更具體來說，它是根據某段時間內無交易的"天數"來進行計算。當這些無交易日數增加時，該因子所隱含的潛在收益（alpha）也將隨之增加。 接下來，我將進行月度和季度的實證研究，以更深入地探索這一因子。
月週期
尋找一整天沒有任何成交量的股票實屬不易。在一個月的時間裡，出現完全無交易量的日子相當罕見。多數股票在任何一天，至少都會有少量的交易發生。
首先，我們定義"zerotrade_M"為某一檔股票在一個月內沒有交易的天數。基於此定義，我們設計了以下幾項實驗條件：
- zerotrade_M>0 (無交易日>0)
- zerotrade_M>5 (無交易日>5)
- zerotrade_M>10 (無交易日>10)
回測的結果如下
以月為周期進行轉倉的話，只需要一個月中至少有一天是無成交量，就可以有不錯的報酬了。隨著無成交量的天數增加也增加了報酬率，但天數達到10天時則降下來了，持有檔數也變得非常稀少。
季週期
首先，我們定義"zerotrade_Q"為某一檔股票在一季度內沒有交易的天數。基於此定義，我們設計了以下幾項實驗條件：
- zerotrade_Q>(無交易日>0)
- zerotrade_Q>(無交易日>10)
- zerotrade_Q>(無交易日>20)
回測結果如下
以季的角度來看的話和月相反，無交易日的天數越多反而年化報酬率越高。當無交易的天數來到20日時竟然可以得到26.48%的年化報酬，非常驚人。
總結
在台灣股市中，zerotrade這一策略顯示出其顯著的效益，特別是當持有期間延長時，其表現更為出色。這樣的趨勢可能是由於低流動性的股票通常較不受市場關注，因此其真正價值需要更長的時間來被投資者所察覺和認識。隨著zerotrade的持有天數增加，預期報酬率也相應提升，儘管實現這些超額報酬可能需要耐心的等待。
26會員
11Content count
這個專題會分享有關投資、量化、因子以及機器學習相關的內容。主要會以我有興趣的內容進行分享，希望能透過實際回測及實驗做為佐證，找尋股票市場中的ALPHA。
留言0
查看全部
你可能也想看
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
散戶有優勢嗎？有！而且可能比你想像得還多。本文將探討散戶的優勢、長期投資策略以及如何將優勢發揚光大。
航空業能持續提高其安全性，是因為他們嚴肅看待錯誤。著名的「薩利」機長曾寫道：「所有存在於飛航方面的知識，每項規則、每項程序，無不是因為有某人在某處墜機。」
航空業想盡辦法去除那些曾經造成飛機失事的原因，並將一切飛行過程盡可能的SOP化，在去除機械故障與人為錯誤後，現代飛安有了明顯進步。
散戶的投
本專欄透過各類股票、多家企業、多種 ETF，帶大家從各式各樣公開且可搜尋到的一般性之證券投資訊息來觀察一間公司，並透過資訊歷史資料的彙整，來去整理出明年可能會配發的股息、全年 EPS 以及現價買進的預期殖利率。
本專欄會廣泛的使用各種案例來討論不同類股，以教學為主並非針對個股做推薦，也絕非提供個股
昨天最大的迷因股：Bed Bath & Beyond（BBBY）被割韭菜通殺！BBBY 在短短兩個禮拜暴漲將近 3 倍，又在昨天一天之內跌了 20%、盤後再跌 46%！
其實看到這種現象真的覺得不勝唏噓，平常我們都專注在市場觀察，今天來聊聊這種現象的本質，BBBY 為什麼會成為散戶的墳場。
嗨，大家好！我是藍蒼。
我在2018年的時候加入當時還叫做SOSreader的方格子，接著就一路在方格子發表文章到現在，依然很喜歡方格子的創作環境。這篇自薦文除了介紹自己以外，也會介紹幾個我喜歡的方格子作者與專欄。
我和朋友聊天想到一個狀況，為什麼我們都覺得不錯的股票常常都賠錢？
蘋果我買在100美金附近，聽大多數人的共識是覺得這個股票是dead money，甚麼FAANG都在漲的過程，就這個東西漲不動，剛好需要一筆錢就把他賣了，賣完果然就大漲，現在到170元，實在是扼腕。
為什麼說這次GameStop的大軋空事件，可看作是發生在金融圈的右派革命？這次「軋空集團」並不單單軋了做空機構，也可以理解為過去幾年一直進行中的投資邏輯上的「軋空」。身處這個變革的年代，散戶相對於機構投資者，有何應變的優勢？
有時候，最基本、最簡單的事，到後來反而忘了。這個世界有很多聲音，我們常常一不小心就被一些雜音奪走了注意力，忘了獨立思考，最終，忘了回歸最基本的事。
上次講了ａ股市場中不同的資金類型、各自特點、相互關係等，今天就回到一個核心問題，作為散戶怎麼才能盈利。
一、散戶的優勢
很多人都會過於強調大資金的優勢，卻會忽略自己作為散戶的優勢。實際上，散戶除了消息沒那麼靈通之外，其實沒有什麼特別大的劣勢，真正的劣勢是對股市缺乏正確的認知。甚至可以說，如果不
著名基金經理人安東尼波頓在其著作《逆勢出擊－安東尼波頓投資策略》一書當中提出優秀基金經理人的十二項特質。
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
散戶有優勢嗎？有！而且可能比你想像得還多。本文將探討散戶的優勢、長期投資策略以及如何將優勢發揚光大。
航空業能持續提高其安全性，是因為他們嚴肅看待錯誤。著名的「薩利」機長曾寫道：「所有存在於飛航方面的知識，每項規則、每項程序，無不是因為有某人在某處墜機。」
航空業想盡辦法去除那些曾經造成飛機失事的原因，並將一切飛行過程盡可能的SOP化，在去除機械故障與人為錯誤後，現代飛安有了明顯進步。
散戶的投
本專欄透過各類股票、多家企業、多種 ETF，帶大家從各式各樣公開且可搜尋到的一般性之證券投資訊息來觀察一間公司，並透過資訊歷史資料的彙整，來去整理出明年可能會配發的股息、全年 EPS 以及現價買進的預期殖利率。
本專欄會廣泛的使用各種案例來討論不同類股，以教學為主並非針對個股做推薦，也絕非提供個股
昨天最大的迷因股：Bed Bath & Beyond（BBBY）被割韭菜通殺！BBBY 在短短兩個禮拜暴漲將近 3 倍，又在昨天一天之內跌了 20%、盤後再跌 46%！
其實看到這種現象真的覺得不勝唏噓，平常我們都專注在市場觀察，今天來聊聊這種現象的本質，BBBY 為什麼會成為散戶的墳場。
嗨，大家好！我是藍蒼。
我在2018年的時候加入當時還叫做SOSreader的方格子，接著就一路在方格子發表文章到現在，依然很喜歡方格子的創作環境。這篇自薦文除了介紹自己以外，也會介紹幾個我喜歡的方格子作者與專欄。
我和朋友聊天想到一個狀況，為什麼我們都覺得不錯的股票常常都賠錢？
蘋果我買在100美金附近，聽大多數人的共識是覺得這個股票是dead money，甚麼FAANG都在漲的過程，就這個東西漲不動，剛好需要一筆錢就把他賣了，賣完果然就大漲，現在到170元，實在是扼腕。
為什麼說這次GameStop的大軋空事件，可看作是發生在金融圈的右派革命？這次「軋空集團」並不單單軋了做空機構，也可以理解為過去幾年一直進行中的投資邏輯上的「軋空」。身處這個變革的年代，散戶相對於機構投資者，有何應變的優勢？
有時候，最基本、最簡單的事，到後來反而忘了。這個世界有很多聲音，我們常常一不小心就被一些雜音奪走了注意力，忘了獨立思考，最終，忘了回歸最基本的事。
上次講了ａ股市場中不同的資金類型、各自特點、相互關係等，今天就回到一個核心問題，作為散戶怎麼才能盈利。
一、散戶的優勢
很多人都會過於強調大資金的優勢，卻會忽略自己作為散戶的優勢。實際上，散戶除了消息沒那麼靈通之外，其實沒有什麼特別大的劣勢，真正的劣勢是對股市缺乏正確的認知。甚至可以說，如果不
著名基金經理人安東尼波頓在其著作《逆勢出擊－安東尼波頓投資策略》一書當中提出優秀基金經理人的十二項特質。