電話會議中CEO認為他們正在看到壞帳正常化，且信用分數低的消費者正常化速度更快，注意他說的是normalize而不是deteriorate(惡化)，也就是說，從JP Morgan的角度來看，儘管資金緊縮，但是這種過程更傾向是正常化，經濟逐漸放緩而不是衰退。

從他的report中來看消費者未來壞帳預期，其中一部分我認為可以做為我投資的三家公司參考的重點，將它翻譯成中文：

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信用損失準備為 14 億美元，反映淨沖銷 14 億美元和淨準備金增加 4,700 萬美元，其中信用卡服務淨增加 3.01 億美元，房屋貸款淨釋放 2.5 億美元。

信用卡服務的淨準備金成長是由貸款成長推動的，包括循環餘額的增加，但很大程度上被宏觀經濟前景的變化和借款人不確定性的減少所抵消。

房屋貸款淨準備金釋放是由房價前景改善所推動的。

淨沖銷額為 14 億美元，增加了 7.2 億美元，這主要是由於卡片服務持續正常化所致。

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JP Morgan的預期一向謹慎且通常有比較高的準確度，從上面論述來看，房市已經比較穩定，消費者壞帳雖然在增加，但屬於預期之內，整體來看對美國經濟未來是偏向謹慎樂觀的。