JPM
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台達電子 全球科技、媒體與電信會議紀要：AI 功率密度驅動多年期成長
評級：增持
我們於 11 月 17-18 日在香港舉行的摩根大通全球科技、媒體與電信會議上接待了台達電子，該公司是東協地區最受矚目的公司之一，吸引了超過 50 位與會者，反映出投資人對於泰國台達電在 AI／資料中心領域的佈局，
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台灣大哥大 (Taiwan Mobile Co., Ltd.)
2025 年第三季法說會摘要
評級：中立 (Neutral)
台灣大哥大正受惠於行動用戶平均收入 (ARPU) 的回升。在新機上市和合約升級的帶動下，行動通訊業務營收有所增長。然而，我們認為子公司富邦媒 (momo.com) 可能
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仁寶電腦工業股份有限公司 筆記型電腦 ODM 競爭加劇 + 新興終端需求下滑 中立
2324.TW, 2324 TT
價格 (11月13日): 新台幣 30.65 元
目標價 (至2026年12月): 新台幣 30.00 元
仁寶 2025 年第三季法人說明會的重點摘要如下：1) 由於不利的
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SMC：CoWoS 與先進後端封裝近況更新
評級：增持 (Overweight) 股票代號：2330.TW, 2330 TT 價格 (2025/11/13)：新台幣 1460.0 元 目標價 (2026/06)：新台幣 1700.0 元
CoWoS 產能持續擴張，現預估至 2026 年底達每月約
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弘塑科技 (Grand Process Technology)
建議在更好的進場點與2026年第一、二季更強勁的動能出現時進行累積；評級：增持 (Overweight)
弘塑2025年第三季的獲利未達預期，主因是毛利率略低以及營業費用偏高。我們因此將2025至2027年的獲利預估下修4%至7%，
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這篇文章會帶你快速了解 Quantinuum為什麼被認為是「最接近實用級量子電腦」的公司 ⚛️。從它的創立背景、技術突破、核心產品，到最新融資與市場合作，一次搞懂這家結合硬體、軟體與應用的量子巨頭。讀完你會知道量子電腦離真實世界有多近、以及誰正領跑這場未來競賽 🚀。
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仁寶電腦 (Compal Electronics, Inc.) AI 伺服器投資及筆電市佔流失對獲利造成壓力；評等「中立」
儘管近期市場對 AI 伺服器進展感到樂觀，但仁寶電腦的股價今年以來表現仍落後大盤 29%。我們與仁寶管理層進行了電話會議，以下是我們的重點摘要。
仁寶有多個 AI 伺服器專
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台達電子 (泰國) 第三季因AI/資料中心產品組合佔比提高帶動利潤擴張，盈利超出預期。目標價上調至225泰銖；維持「增持」評級
評級：增持 (Overweight) 股票代號：DELTA.BK, DELTA TB 股價 (2025年10月24日): 205.00泰銖 目標價 (2026年12月):
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聯發科 (MediaTek Inc.) 第三季預覽：預期第四季財測持平，ASIC題材缺乏轉折點；評級「中立」
評級：中立 股票代號：2454.TW, 2454 TT 股價 (2025年10月23日): 新台幣 1,295.00元 目標價 (2026年6月): 新台幣 1,300.00元
我們預期
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日月光科技控股有限公司 議價能力提升，受惠於更多 LEAP 委外訂單；目標價調升至新台幣 230 元 評級：增持
我們將日月光 2026/27 財年的每股盈餘預測分別上調 4% 和 11%，以反映其更強的議價能力，以及在 2026 年和 2027 年 LEAP（領先尖端封裝）與測試營收的強勁增長。
