📅 法說日期：2025年5月2日
聽完了台光電Q1法說會，以下是我邊聽邊紀錄+使用AI協助整理的內容，供有興趣的人參考。如果你有時間，很建議你自己收聽，也許你會聽到更多的重點，影音檔及投影片網址附於文章最末。
🔹 市場地位與競爭優勢
1. 高速市場市佔：公司預估 2024 年高速 CCL 市佔率將由 2023 年的 28.4% 提升至 35%。
2. 對手分析：
日/韓競爭對手：雖技術力相當，但成本結構與產能皆不如台光電。
台/中競爭對手：自認技術上領先兩個世代。
🔹 擴產與資本支出
3. 擴產進度更新：
黃石廠月產能 30萬張，提前至5月開出。
馬來西亞廠月產能 60萬張，提前至8月開出。
4. 2025年資本支出預算 130 億元，配置如下：
* 黃石 10 億、檳城 40 億、中山 20 億、大園 46 億
* 美國設備升級 7 億、維修歲修與汰舊 7 億
🔹 關稅、原物料與匯率觀點
5. 關稅議題：公司認為此屬「談判策略」而非最終目的，關稅戰並不會持續長久，評估不影響自身營運。
6. 匯率與銅價：
* 長期趨於穩定，與對手皆面臨相同風險
* 強調會專注研發與終端需求開拓
* 銅價若波動過大，具轉嫁能力
🔹 營運現況與展望
7. 2025Q1 稼動率為滿載，沒感受到是由於關稅帶來的急單效應。
8. 2025下半年展望：目前仍言之過早，但三大產品線皆預期成長，產品組合可望持續優化。
9. 高階材料滲透率：M6（含）以上材料於 Q1 出貨比重超過 35%+，預期將持續上升。
10. 毛利率驅動因素排序：產品組合 > 原物料成本 > 稼動率 > 匯率
🔹 各產品線動態
11. 主要廠區產能配置：各廠區均具備全製程能力與供應基礎建設產品的條件。
* 昆山廠產能預計持續至 2026年底前維持使用。
12. 產品毛利比較：
* 基礎建設（低軌衛星8%/伺服器46%/交換器46%）與手持裝置毛利 高於 公司平均
* 車用、工業為毛利率較低項目
🔹 客戶與應用端觀察
13. 關注若CSP資本支出增加，公司將同步受益，訂單能見度也將延伸。
14. 日系廠保守擴產，新訂單由台光電吸收，為現在進行式。
15. Q1 AI 應用佔營收超過 35%，產品包括 OAM / UBB / Switch board / Main board。
16. Q1 外包占比：比例不高，但公司不便公開細節。
17. M9 材料進度：石英布產品目前處於送樣階段，將依照客戶量產進度準備供應。
🔹 手機及筆電業務回溫
18. 中國手機市場 Q1 有明顯復甦，筆電市場回暖是 Q1 營收超預期的主因之一。
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台光電 2025Q1 法說會影音檔連結
https://irconference.twse.com.tw/2383_192_20250502_ch.mp4
投影片連結
https://mopsov.twse.com.tw/server-java/FileDownLoad?step=9&filePath=/home/html/nas/STR/&functionName=t100sb02_1&fileName=238320250430M001.pdf
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從這次法說會上，的確可以明顯看出台光電對未來展望抱持高度的信心與把握：
1. 產能提前開出：
原訂計畫的黃石廠、馬來西亞廠擴產時程都提前開出，這通常代表訂單能見度與客戶需求非常明確。
2. 對競爭優勢明確表述：
直言技術領先台/中對手兩個世代，且日韓廠商受限於產能不足，更彰顯公司自信。
3. 對政策和關稅風險保持冷靜態度：
認為關稅議題為談判策略，不會長期持續，影響也有限。
4. 產品組合持續優化：
明確指出高階產品佔比持續提升，基礎建設產品佔比提高，毛利率也有改善空間。
整體而言，公司對市場環境、競爭地位、營運規劃的描述都相當積極、明確，表達出對未來的確實掌握與布局的信心。
📅 法說日期：2025年5月2日
聽完了台光電Q1法說會，以下是我邊聽邊紀錄+使用AI協助整理的內容，供有興趣的人參考。如果你有時間，很建議你自己收聽，也許你會聽到更多的重點，影音檔及投影片網址附於文章最末。
🔹 市場地位與競爭優勢
1. 高速市場市佔：公司預估 2024 年高速 CCL 市佔率將由 2023 年的 28.4% 提升至 35%。
2. 對手分析：
日/韓競爭對手：雖技術力相當，但成本結構與產能皆不如台光電。
台/中競爭對手：自認技術上領先兩個世代。
🔹 擴產與資本支出
3. 擴產進度更新：
黃石廠月產能 30萬張，提前至5月開出。
馬來西亞廠月產能 60萬張，提前至8月開出。
4. 2025年資本支出預算 130 億元，配置如下：
* 黃石 10 億、檳城 40 億、中山 20 億、大園 46 億
* 美國設備升級 7 億、維修歲修與汰舊 7 億
🔹 關稅、原物料與匯率觀點
5. 關稅議題：公司認為此屬「談判策略」而非最終目的，關稅戰並不會持續長久，評估不影響自身營運。
6. 匯率與銅價：
* 長期趨於穩定，與對手皆面臨相同風險
* 強調會專注研發與終端需求開拓
* 銅價若波動過大，具轉嫁能力
🔹 營運現況與展望
7. 2025Q1 稼動率為滿載，沒感受到是由於關稅帶來的急單效應。
8. 2025下半年展望：目前仍言之過早，但三大產品線皆預期成長，產品組合可望持續優化。
9. 高階材料滲透率：M6（含）以上材料於 Q1 出貨比重超過 35%+，預期將持續上升。
10. 毛利率驅動因素排序：產品組合 > 原物料成本 > 稼動率 > 匯率
🔹 各產品線動態
11. 主要廠區產能配置：各廠區均具備全製程能力與供應基礎建設產品的條件。
* 昆山廠產能預計持續至 2026年底前維持使用。
12. 產品毛利比較：
* 基礎建設（低軌衛星8%/伺服器46%/交換器46%）與手持裝置毛利 高於 公司平均
* 車用、工業為毛利率較低項目
🔹 客戶與應用端觀察
13. 關注若CSP資本支出增加，公司將同步受益，訂單能見度也將延伸。
14. 日系廠保守擴產，新訂單由台光電吸收，為現在進行式。
15. Q1 AI 應用佔營收超過 35%，產品包括 OAM / UBB / Switch board / Main board。
16. Q1 外包占比：比例不高，但公司不便公開細節。
17. M9 材料進度：石英布產品目前處於送樣階段，將依照客戶量產進度準備供應。
🔹 手機及筆電業務回溫
18. 中國手機市場 Q1 有明顯復甦，筆電市場回暖是 Q1 營收超預期的主因之一。
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台光電 2025Q1 法說會影音檔連結
https://irconference.twse.com.tw/2383_192_20250502_ch.mp4
投影片連結
https://mopsov.twse.com.tw/server-java/FileDownLoad?step=9&filePath=/home/html/nas/STR/&functionName=t100sb02_1&fileName=238320250430M001.pdf
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從這次法說會上，的確可以明顯看出台光電對未來展望抱持高度的信心與把握：
1. 產能提前開出：
原訂計畫的黃石廠、馬來西亞廠擴產時程都提前開出，這通常代表訂單能見度與客戶需求非常明確。
2. 對競爭優勢明確表述：
直言技術領先台/中對手兩個世代，且日韓廠商受限於產能不足，更彰顯公司自信。
3. 對政策和關稅風險保持冷靜態度：
認為關稅議題為談判策略，不會長期持續，影響也有限。
4. 產品組合持續優化：
明確指出高階產品佔比持續提升，基礎建設產品佔比提高，毛利率也有改善空間。
整體而言，公司對市場環境、競爭地位、營運規劃的描述都相當積極、明確，表達出對未來的確實掌握與布局的信心。