以色列空襲伊朗，SPY 盤後急跌，這波回檔能撐在哪？該怎麼操作？

當前美股正處地緣衝突與技術面雙重壓力下，短線多空分水嶺清晰可見。首先，標普 500（SPY）的 20 日均線，約 593 點，是明日最關鍵的攻守點。如果收盤仍穩站其上，可解讀為主力在高檔換手；一旦失守，等同短線趨勢翻空，投資人理應立即開啟對沖降低曝險。

盤中節奏則取決於 VWAP。若早盤急殺後，價格遲遲無法帶量重返 VWAP，上檔賣壓意味資金偏保守，當日弱勢機率高；反之，只要放量重回 VWAP，通常會引發短空回補與技術性反彈。

除此之外，觀察權值科技板塊的短期均線與成交量亦至關重要。若市值前五大科技股同步破線並放量，往往象徵機構賣壓擴散，修正時間與深度都會被拉長。同時，與政府採購、國防雲與基建高度連動的政策敏感股若領跌且放量，則顯示市場對政策支持力度產生疑慮，風險偏好會迅速降溫。

最後，宏觀面三聯訊號將主導反彈深度：油價如再飆 10 %以上，通膨預期將迫使聯準會延後降息；若 VIX 突破 22，恐慌周期往往延長至一週以上；而美債長短端利差若快速擴大，則大型成長股估值壓力隨之升高。在此環境下，可先鎖定能源、公用事業、防禦型醫療等板塊防守，待 VIX 回落、油價回吐後，再分批回補雲端與 AI 半導體龍頭，是進可攻退可守的穩健做法。

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