一、營收：核心業務穩健、整體成長放緩

第二季營收 63.2 億元，年增約 2.6%，雖然成長幅度較去年明顯放緩，但兩大核心事業部Square 支付平台與 Cash App 生態系仍持續推動整體表現。

總支付金額（GPV） 642.5 億，年增 10%，用戶基礎與交易活躍度的穩定擴張。

二、獲利：毛利優於預期，兩大部門同步擴張

EPS為 0.62 元，低於市場預期的 0.67 美元，但整體毛利表現強勁，達 25.4 億元，年增 14%，高於市場共識（預估為 24.6 億美元）。

Cash App 部門毛利達 15 億美元，年增 16%

Square 業務貢獻 10.3 億美元毛利，年增 11%

調整後 EBITDA 則達 8.91 億，營運效率與成本控制能力持續改善。

三、全年展望：毛利預估上調、但獲利壓力浮現

上修 2025 年全年毛利預估至 101.7 億（年增 14.4%），並預期全年調整後營運收入可達 20.3 億美元，營業利潤率維持在 20% 左右的穩健水平。

預期第三季毛利將達 26 億美元，營運收入為 4.6 億美元。

全年 EPS 預測區間為 0.94～1.01 元，較去年衰退約 27%，即使營收與毛利穩健成長，但在投資行銷或其他支出壓力下，面臨一定挑戰。

#財報普普還可以盤後大漲...

#果然有人在顧有差

#但是機構在看他的未來是看這個重點嗎？當然不是....不然普通財報為何「暫時」盤後還會大漲？

#那位大鬍子傑克（Jack Dorsey）不知道電話會議會不會亂講話？