從 AEC 到矽光子，卡位 NVDA 生態鏈與雲端巨頭 CapEx 浪潮
CRDO 正站在 AI 資料中心升級潮流的浪潮，成為AI 「高速連接」的關鍵角色。隨著 AI 訓練與推論流量暴增，傳統的資料傳輸架構早已不敷使用，原本以北南（用戶與伺服器）為主的流量模式，正在快速轉向伺服器之間大量橫向資料交換的東西向架構。在這樣的基礎建設革新過程中，CRDO 提供的主動式電纜（AEC）、光學 DSP 晶片、Retimer 等關鍵連接解決方案，精準卡位在 GPU 與伺服器的互聯節點，成為超大型雲端公司（像是 AWS、Microsoft）擴建 AI 硬體時不可或缺的零組件供應商。
CRDO 不只做產品，而是把「低功耗、高頻寬、軟硬協同」整合成一條龍解決方案，幫助資料中心節省最重要的營運開支：耗電與冷卻成本。2025 財年的 Non-GAAP 毛利率達到 65%，淨利率也接近 40%，在硬體股中極為罕見，再加上靠授權收入穩定現金流的護城河。
目前股價短期漲幅驚人，已經反映市場對未來幾年業績的高度期待，一旦未來增長不如預期、或者 AWS 等主要客戶出現自研或轉單動作，股價可能面臨劇烈修正。此外，像MRVL、AVGO 等競爭者，也有可能透過價格或併購手段來威脅其市場地位。
儘管市場對 CRDO 的成長已有高度共識，但業績的確沒讓人失望，目前前瞻本益比高達 78 倍，看起來不便宜。雖然CRDO 是一檔基本面強、技術面也漂亮的股票，但對多數投資人來說，現階段比較適合短線操作。
完整文章：https://vocus.cc/article/689d3b5ffd89780001b2bd5b
從 AEC 到矽光子，卡位 NVDA 生態鏈與雲端巨頭 CapEx 浪潮
CRDO 正站在 AI 資料中心升級潮流的浪潮，成為AI 「高速連接」的關鍵角色。隨著 AI 訓練與推論流量暴增，傳統的資料傳輸架構早已不敷使用，原本以北南（用戶與伺服器）為主的流量模式，正在快速轉向伺服器之間大量橫向資料交換的東西向架構。在這樣的基礎建設革新過程中，CRDO 提供的主動式電纜（AEC）、光學 DSP 晶片、Retimer 等關鍵連接解決方案，精準卡位在 GPU 與伺服器的互聯節點，成為超大型雲端公司（像是 AWS、Microsoft）擴建 AI 硬體時不可或缺的零組件供應商。
CRDO 不只做產品，而是把「低功耗、高頻寬、軟硬協同」整合成一條龍解決方案，幫助資料中心節省最重要的營運開支：耗電與冷卻成本。2025 財年的 Non-GAAP 毛利率達到 65%，淨利率也接近 40%，在硬體股中極為罕見，再加上靠授權收入穩定現金流的護城河。
目前股價短期漲幅驚人，已經反映市場對未來幾年業績的高度期待，一旦未來增長不如預期、或者 AWS 等主要客戶出現自研或轉單動作，股價可能面臨劇烈修正。此外，像MRVL、AVGO 等競爭者，也有可能透過價格或併購手段來威脅其市場地位。
儘管市場對 CRDO 的成長已有高度共識，但業績的確沒讓人失望，目前前瞻本益比高達 78 倍，看起來不便宜。雖然CRDO 是一檔基本面強、技術面也漂亮的股票，但對多數投資人來說，現階段比較適合短線操作。
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