價值成長股的伊甸園～選股＆追蹤
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許多優質的價值成長股，在展開大行情之前都像是璞玉，沉潛在水中等待人們去發掘，就看我們能不能慧眼識英雄；只有在璞玉尚未被雕琢前，就能辨識它並從水中撈起，才得享有超額報酬。
本專題文章以深入淺出方式，提出有力的分析和觀點（不會複製貼上一堆公開資訊），希望讓讀者在短時間內掌握一家公司的脈動，分辨出那些是最具潛力的價值成長股。
過年前，美時(1795)公布1月份營收為台幣 20.52 億元， 相較去年同期（2025年1月）減少約 5.5%，較前一月（2025年12月）則減少 16%。由於１月分營收不如市場預期，加上股價在之前已經大漲一大段了（從去年9月的185起漲，到今年２月初最高369，股價漲了一倍），在營收公布之後，其
過年前，美時(1795)公布1月份營收為台幣 20.52 億元， 相較去年同期（2025年1月）減少約 5.5%，較前一月（2025年12月）則減少 16%。由於１月分營收不如市場預期，加上股價在之前已經大漲一大段了（從去年9月的185起漲，到今年２月初最高369，股價漲了一倍），在營收公布之後，其
本文主要內容包括：拓凱的競爭力及未來布局，主要競爭者及風險分析，25年營運分析，拓凱的均值及便宜價估算等。
拓凱實業（4536）目前主力產品雖然仍是在運動休閒產品（包括：自行車碳纖車架及網球拍等），但公司自主定位為高階複合材料研發及生產，並積極往高附加價值的應用發展，例如：醫療, 航太, 低軌衛星
本文主要內容包括：拓凱的競爭力及未來布局，主要競爭者及風險分析，25年營運分析，拓凱的均值及便宜價估算等。
拓凱實業（4536）目前主力產品雖然仍是在運動休閒產品（包括：自行車碳纖車架及網球拍等），但公司自主定位為高階複合材料研發及生產，並積極往高附加價值的應用發展，例如：醫療, 航太, 低軌衛星
第三季財報說明：美時今年前三季累計營收為142.5億元，只比去年同期微幅成長0.5%。前三季營收成長不佳的原因，主要是美國市場血癌藥的認列高峰，由往年的第三季遞延至今年的第四季（十月份營收年增46%，前十月累計營收年增5.8%）；另外就是台幣升值的影響，美元營收影響3%，韓國營收更影響7%，而此二種
第三季財報說明：美時今年前三季累計營收為142.5億元，只比去年同期微幅成長0.5%。前三季營收成長不佳的原因，主要是美國市場血癌藥的認列高峰，由往年的第三季遞延至今年的第四季（十月份營收年增46%，前十月累計營收年增5.8%）；另外就是台幣升值的影響，美元營收影響3%，韓國營收更影響7%，而此二種
視陽(6782) 於11/21召開法說會，對第三季營運成果做說明，並對第四季及明年營運展望提出看法，重點紀要如下：
第三季營運成果：視陽第三季營收為 11.3 億元，年增 9%，創歷史新高。因產量增加和人工成本下降（及良率提升），毛利率年增10.5個百分點至46.2%，抵銷外幣貶值影響。營業利益率
視陽(6782) 於11/21召開法說會，對第三季營運成果做說明，並對第四季及明年營運展望提出看法，重點紀要如下：
第三季營運成果：視陽第三季營收為 11.3 億元，年增 9%，創歷史新高。因產量增加和人工成本下降（及良率提升），毛利率年增10.5個百分點至46.2%，抵銷外幣貶值影響。營業利益率
營邦(3693)公司在10月22日法說會中，正式公布取得AMD公司的合作案，成為AMD下一代 MI450 GPU伺服器的機櫃供應商。AMD的MI450 GPU預計於明年第二季開始出貨，將供應給Meta, OpenAI和甲骨文等客戶，營邦也因此可望於明年第二季起營收恢復成長。
在10月份於美國聖荷西
營邦(3693)公司在10月22日法說會中，正式公布取得AMD公司的合作案，成為AMD下一代 MI450 GPU伺服器的機櫃供應商。AMD的MI450 GPU預計於明年第二季開始出貨，將供應給Meta, OpenAI和甲骨文等客戶，營邦也因此可望於明年第二季起營收恢復成長。
在10月份於美國聖荷西
電子產品檢測產業目前有重大的結構性變化，其中龍頭廠商耕興(6146)在新的市場因素帶動下，可望重啟成長循環。本文將分析中國區轉單效應的規模，以及AI眼鏡檢測和資安產品檢測二項新服務帶來的溢助程度，並同步分享耕興的最新均值估算。
耕興在9/18法說會中證實，美國FCC在9月12日左右，宣布禁止7家陸
電子產品檢測產業目前有重大的結構性變化，其中龍頭廠商耕興(6146)在新的市場因素帶動下，可望重啟成長循環。本文將分析中國區轉單效應的規模，以及AI眼鏡檢測和資安產品檢測二項新服務帶來的溢助程度，並同步分享耕興的最新均值估算。
耕興在9/18法說會中證實，美國FCC在9月12日左右，宣布禁止7家陸
矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782) 於9月3舉辦法說會，本文將針對法說會中的重要訊息提出簡要評論，法說會中有對第二季的營運重點，以及下半年的業務展望做出說明。
1.第二季的營運重點：毛利率和滙損解析
毛利率：視陽第二季毛利率大幅上升到46.55%（比第一季增加5.93個百分點），也帶動第二營益率
矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782) 於9月3舉辦法說會，本文將針對法說會中的重要訊息提出簡要評論，法說會中有對第二季的營運重點，以及下半年的業務展望做出說明。
1.第二季的營運重點：毛利率和滙損解析
毛利率：視陽第二季毛利率大幅上升到46.55%（比第一季增加5.93個百分點），也帶動第二營益率
AI伺服器走到新的分水嶺
自從ChtGPT聊天機器人在2022年大紅之後，AI伺服器的市場需求每年大幅成長，根據DIGITIMES Research的預估，2024年全球約售出143萬台AI伺服器，其中用於AI資料中心的高階AI伺服器約77萬台，年成長約124%。而今年（2025年）全球高階AI伺
AI伺服器走到新的分水嶺
自從ChtGPT聊天機器人在2022年大紅之後，AI伺服器的市場需求每年大幅成長，根據DIGITIMES Research的預估，2024年全球約售出143萬台AI伺服器，其中用於AI資料中心的高階AI伺服器約77萬台，年成長約124%。而今年（2025年）全球高階AI伺
大立光於7月10日召開法說會，並公布第二季財報，其中投資人所關心的滙損，大立光第2季提列匯損高達42.2億元，為歷年來最大，以現有大立光的股本計算，光滙損就侵蝕了EPS達31.63元，也導致第二季的EPS僅有7.73元，獲利季減84%，相對去年同期也減少了77%。
但大立光的股價在隔天開低走高，市
大立光於7月10日召開法說會，並公布第二季財報，其中投資人所關心的滙損，大立光第2季提列匯損高達42.2億元，為歷年來最大，以現有大立光的股本計算，光滙損就侵蝕了EPS達31.63元，也導致第二季的EPS僅有7.73元，獲利季減84%，相對去年同期也減少了77%。
但大立光的股價在隔天開低走高，市
美時(1795)在3/18召開法說會，會中有詳細說明今年的營運展望及營收預估，並解說美國如果對藥品課徵關稅的可能因應之道。
美時3/18法說會簡報連結：PowerPoint Presentation
美時對2025年的營運展望
美時2024年的營收為186億台幣，今年2025年預估營收可達20
美時(1795)在3/18召開法說會，會中有詳細說明今年的營運展望及營收預估，並解說美國如果對藥品課徵關稅的可能因應之道。
美時3/18法說會簡報連結：PowerPoint Presentation
美時對2025年的營運展望
美時2024年的營收為186億台幣，今年2025年預估營收可達20
營邦(3693)在3/13公布了去年第四季財報，２４年全年營收小幅衰退2.9%，但在毛利率大幅提升3.34個百分點的情況下，全年營運達到三率三升，EPS也從23年的24.1元上升到27.3元（五年營運績效比較參閱下表）。這在營收衰減的情況下，相當不容易，可見產品組合有很大的優化，今年營運成績值得期待
營邦(3693)在3/13公布了去年第四季財報，２４年全年營收小幅衰退2.9%，但在毛利率大幅提升3.34個百分點的情況下，全年營運達到三率三升，EPS也從23年的24.1元上升到27.3元（五年營運績效比較參閱下表）。這在營收衰減的情況下，相當不容易，可見產品組合有很大的優化，今年營運成績值得期待
台股中有許多公司已陸續公布季報，本文將從毛利率的增長角度分析部份表現亮麗的公司，包括：富鼎, 神準, 台達電, 辛耘, 安碁資訊, 美時, 邦特, 寶雅, 中華食等，並對部份個股進行追蹤評論。
台股第三季的財報陸續公布，因為本季有台幣升值的滙損影響，很多公司的EPS都受到業外損失侵蝕，單從個股EP
台股中有許多公司已陸續公布季報，本文將從毛利率的增長角度分析部份表現亮麗的公司，包括：富鼎, 神準, 台達電, 辛耘, 安碁資訊, 美時, 邦特, 寶雅, 中華食等，並對部份個股進行追蹤評論。
台股第三季的財報陸續公布，因為本季有台幣升值的滙損影響，很多公司的EPS都受到業外損失侵蝕，單從個股EP
宏碁資訊(6811)在5月23日召開法說會，會中除了進行第一季的營運狀況說明之外，也分享了幾個AI平台在企業應用導入的案例，雖然這些應用才剛開始，但有助於我們一窺AI在企業端應用的可能發展。
宏碁資訊是代理微軟的Azure雲端平台服務，目前主要市場在台灣。而Azure已經建立並開始提供AI加速器平
宏碁資訊(6811)在5月23日召開法說會，會中除了進行第一季的營運狀況說明之外，也分享了幾個AI平台在企業應用導入的案例，雖然這些應用才剛開始，但有助於我們一窺AI在企業端應用的可能發展。
宏碁資訊是代理微軟的Azure雲端平台服務，目前主要市場在台灣。而Azure已經建立並開始提供AI加速器平
台灣隱形眼鏡代工龍頭-晶碩(6491)於4/10日法說會中，對公司營運及市場狀況有詳細說明；另矽水膠大廠-視陽(6782)也在3/6日法說會，說明去年營運狀況及今年展望。本文設定為會員限閱，請大家支持付費解鎖。
晶碩法說會重點(4/10)：
晶碩2023年營收67.9億元，比22年成長7.4%；
台灣隱形眼鏡代工龍頭-晶碩(6491)於4/10日法說會中，對公司營運及市場狀況有詳細說明；另矽水膠大廠-視陽(6782)也在3/6日法說會，說明去年營運狀況及今年展望。本文設定為會員限閱，請大家支持付費解鎖。
晶碩法說會重點(4/10)：
晶碩2023年營收67.9億元，比22年成長7.4%；
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體
過年前，美時(1795)公布1月份營收為台幣 20.52 億元， 相較去年同期（2025年1月）減少約 5.5%，較前一月（2025年12月）則減少 16%。由於１月分營收不如市場預期，加上股價在之前已經大漲一大段了（從去年9月的185起漲，到今年２月初最高369，股價漲了一倍），在營收公布之後，其
過年前，美時(1795)公布1月份營收為台幣 20.52 億元， 相較去年同期（2025年1月）減少約 5.5%，較前一月（2025年12月）則減少 16%。由於１月分營收不如市場預期，加上股價在之前已經大漲一大段了（從去年9月的185起漲，到今年２月初最高369，股價漲了一倍），在營收公布之後，其
本文主要內容包括：拓凱的競爭力及未來布局，主要競爭者及風險分析，25年營運分析，拓凱的均值及便宜價估算等。
拓凱實業（4536）目前主力產品雖然仍是在運動休閒產品（包括：自行車碳纖車架及網球拍等），但公司自主定位為高階複合材料研發及生產，並積極往高附加價值的應用發展，例如：醫療, 航太, 低軌衛星
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拓凱實業（4536）目前主力產品雖然仍是在運動休閒產品（包括：自行車碳纖車架及網球拍等），但公司自主定位為高階複合材料研發及生產，並積極往高附加價值的應用發展，例如：醫療, 航太, 低軌衛星
第三季財報說明：美時今年前三季累計營收為142.5億元，只比去年同期微幅成長0.5%。前三季營收成長不佳的原因，主要是美國市場血癌藥的認列高峰，由往年的第三季遞延至今年的第四季（十月份營收年增46%，前十月累計營收年增5.8%）；另外就是台幣升值的影響，美元營收影響3%，韓國營收更影響7%，而此二種
第三季財報說明：美時今年前三季累計營收為142.5億元，只比去年同期微幅成長0.5%。前三季營收成長不佳的原因，主要是美國市場血癌藥的認列高峰，由往年的第三季遞延至今年的第四季（十月份營收年增46%，前十月累計營收年增5.8%）；另外就是台幣升值的影響，美元營收影響3%，韓國營收更影響7%，而此二種
視陽(6782) 於11/21召開法說會，對第三季營運成果做說明，並對第四季及明年營運展望提出看法，重點紀要如下：
第三季營運成果：視陽第三季營收為 11.3 億元，年增 9%，創歷史新高。因產量增加和人工成本下降（及良率提升），毛利率年增10.5個百分點至46.2%，抵銷外幣貶值影響。營業利益率
視陽(6782) 於11/21召開法說會，對第三季營運成果做說明，並對第四季及明年營運展望提出看法，重點紀要如下：
第三季營運成果：視陽第三季營收為 11.3 億元，年增 9%，創歷史新高。因產量增加和人工成本下降（及良率提升），毛利率年增10.5個百分點至46.2%，抵銷外幣貶值影響。營業利益率
營邦(3693)公司在10月22日法說會中，正式公布取得AMD公司的合作案，成為AMD下一代 MI450 GPU伺服器的機櫃供應商。AMD的MI450 GPU預計於明年第二季開始出貨，將供應給Meta, OpenAI和甲骨文等客戶，營邦也因此可望於明年第二季起營收恢復成長。
在10月份於美國聖荷西
營邦(3693)公司在10月22日法說會中，正式公布取得AMD公司的合作案，成為AMD下一代 MI450 GPU伺服器的機櫃供應商。AMD的MI450 GPU預計於明年第二季開始出貨，將供應給Meta, OpenAI和甲骨文等客戶，營邦也因此可望於明年第二季起營收恢復成長。
在10月份於美國聖荷西
電子產品檢測產業目前有重大的結構性變化，其中龍頭廠商耕興(6146)在新的市場因素帶動下，可望重啟成長循環。本文將分析中國區轉單效應的規模，以及AI眼鏡檢測和資安產品檢測二項新服務帶來的溢助程度，並同步分享耕興的最新均值估算。
耕興在9/18法說會中證實，美國FCC在9月12日左右，宣布禁止7家陸
電子產品檢測產業目前有重大的結構性變化，其中龍頭廠商耕興(6146)在新的市場因素帶動下，可望重啟成長循環。本文將分析中國區轉單效應的規模，以及AI眼鏡檢測和資安產品檢測二項新服務帶來的溢助程度，並同步分享耕興的最新均值估算。
耕興在9/18法說會中證實，美國FCC在9月12日左右，宣布禁止7家陸
矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782) 於9月3舉辦法說會，本文將針對法說會中的重要訊息提出簡要評論，法說會中有對第二季的營運重點，以及下半年的業務展望做出說明。
1.第二季的營運重點：毛利率和滙損解析
毛利率：視陽第二季毛利率大幅上升到46.55%（比第一季增加5.93個百分點），也帶動第二營益率
矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782) 於9月3舉辦法說會，本文將針對法說會中的重要訊息提出簡要評論，法說會中有對第二季的營運重點，以及下半年的業務展望做出說明。
1.第二季的營運重點：毛利率和滙損解析
毛利率：視陽第二季毛利率大幅上升到46.55%（比第一季增加5.93個百分點），也帶動第二營益率
AI伺服器走到新的分水嶺
自從ChtGPT聊天機器人在2022年大紅之後，AI伺服器的市場需求每年大幅成長，根據DIGITIMES Research的預估，2024年全球約售出143萬台AI伺服器，其中用於AI資料中心的高階AI伺服器約77萬台，年成長約124%。而今年（2025年）全球高階AI伺
AI伺服器走到新的分水嶺
自從ChtGPT聊天機器人在2022年大紅之後，AI伺服器的市場需求每年大幅成長，根據DIGITIMES Research的預估，2024年全球約售出143萬台AI伺服器，其中用於AI資料中心的高階AI伺服器約77萬台，年成長約124%。而今年（2025年）全球高階AI伺
大立光於7月10日召開法說會，並公布第二季財報，其中投資人所關心的滙損，大立光第2季提列匯損高達42.2億元，為歷年來最大，以現有大立光的股本計算，光滙損就侵蝕了EPS達31.63元，也導致第二季的EPS僅有7.73元，獲利季減84%，相對去年同期也減少了77%。
但大立光的股價在隔天開低走高，市
大立光於7月10日召開法說會，並公布第二季財報，其中投資人所關心的滙損，大立光第2季提列匯損高達42.2億元，為歷年來最大，以現有大立光的股本計算，光滙損就侵蝕了EPS達31.63元，也導致第二季的EPS僅有7.73元，獲利季減84%，相對去年同期也減少了77%。
但大立光的股價在隔天開低走高，市
美時(1795)在3/18召開法說會，會中有詳細說明今年的營運展望及營收預估，並解說美國如果對藥品課徵關稅的可能因應之道。
美時3/18法說會簡報連結：PowerPoint Presentation
美時對2025年的營運展望
美時2024年的營收為186億台幣，今年2025年預估營收可達20
美時(1795)在3/18召開法說會，會中有詳細說明今年的營運展望及營收預估，並解說美國如果對藥品課徵關稅的可能因應之道。
美時3/18法說會簡報連結：PowerPoint Presentation
美時對2025年的營運展望
美時2024年的營收為186億台幣，今年2025年預估營收可達20
營邦(3693)在3/13公布了去年第四季財報，２４年全年營收小幅衰退2.9%，但在毛利率大幅提升3.34個百分點的情況下，全年營運達到三率三升，EPS也從23年的24.1元上升到27.3元（五年營運績效比較參閱下表）。這在營收衰減的情況下，相當不容易，可見產品組合有很大的優化，今年營運成績值得期待
營邦(3693)在3/13公布了去年第四季財報，２４年全年營收小幅衰退2.9%，但在毛利率大幅提升3.34個百分點的情況下，全年營運達到三率三升，EPS也從23年的24.1元上升到27.3元（五年營運績效比較參閱下表）。這在營收衰減的情況下，相當不容易，可見產品組合有很大的優化，今年營運成績值得期待
台股中有許多公司已陸續公布季報，本文將從毛利率的增長角度分析部份表現亮麗的公司，包括：富鼎, 神準, 台達電, 辛耘, 安碁資訊, 美時, 邦特, 寶雅, 中華食等，並對部份個股進行追蹤評論。
台股第三季的財報陸續公布，因為本季有台幣升值的滙損影響，很多公司的EPS都受到業外損失侵蝕，單從個股EP
台股中有許多公司已陸續公布季報，本文將從毛利率的增長角度分析部份表現亮麗的公司，包括：富鼎, 神準, 台達電, 辛耘, 安碁資訊, 美時, 邦特, 寶雅, 中華食等，並對部份個股進行追蹤評論。
台股第三季的財報陸續公布，因為本季有台幣升值的滙損影響，很多公司的EPS都受到業外損失侵蝕，單從個股EP
宏碁資訊(6811)在5月23日召開法說會，會中除了進行第一季的營運狀況說明之外，也分享了幾個AI平台在企業應用導入的案例，雖然這些應用才剛開始，但有助於我們一窺AI在企業端應用的可能發展。
宏碁資訊是代理微軟的Azure雲端平台服務，目前主要市場在台灣。而Azure已經建立並開始提供AI加速器平
宏碁資訊(6811)在5月23日召開法說會，會中除了進行第一季的營運狀況說明之外，也分享了幾個AI平台在企業應用導入的案例，雖然這些應用才剛開始，但有助於我們一窺AI在企業端應用的可能發展。
宏碁資訊是代理微軟的Azure雲端平台服務，目前主要市場在台灣。而Azure已經建立並開始提供AI加速器平
台灣隱形眼鏡代工龍頭-晶碩(6491)於4/10日法說會中，對公司營運及市場狀況有詳細說明；另矽水膠大廠-視陽(6782)也在3/6日法說會，說明去年營運狀況及今年展望。本文設定為會員限閱，請大家支持付費解鎖。
晶碩法說會重點(4/10)：
晶碩2023年營收67.9億元，比22年成長7.4%；
台灣隱形眼鏡代工龍頭-晶碩(6491)於4/10日法說會中，對公司營運及市場狀況有詳細說明；另矽水膠大廠-視陽(6782)也在3/6日法說會，說明去年營運狀況及今年展望。本文設定為會員限閱，請大家支持付費解鎖。
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晶碩2023年營收67.9億元，比22年成長7.4%；
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體