護城河常常來自企業先天而來的產業特性，這些產業特性，包括基礎、獨佔、獨有、獨大的唯一性，簡單就創造了先天的優勢，同時也決定其長期持續獲利的必然性，先天的優勢，比後天的努力重要許多。

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超簡單股市投資術

投資就是人生。這大概是我唯一能想出的一句話，來詮釋為什麼投資找不到正確答案的原因。因為每個人都可以有他自己的答案，不管是投資，還是人生。只要選擇良善、正直的企業，或是人生的道路，雖然會有不同的結果，但結果一定不會太糟，而且通常是甜美的。永遠，也不要妥協。不要因為短期的利益，而忽略了長期會帶來的效益。

窮查理投資事務所

第二章：原則．只買好公司：護城河與經理人 (2-6)

需要爭第一，其實就代表（還）沒有競爭優勢，所以才需要努力爭第一。如果當唯一，就不需要努力與他人競爭，也許不是賺最多，但賺最穩是相對較為可能的，也就是說，它的投資結果是相對容易預測的。

唯一就是護城河