智慧型股票投資人

本書真正打算告訴你的: 虧損機率最小化+持續收益的機會最大化+控制不利於自己的行為；但並不會告訴你如何戰勝市場。 避免虧損的重要性: 如果你虧損達95%，你就必須獲利1900%才能回到你最初的水準。 你是智慧型投資者嗎?葛拉漢解釋說: 這種智慧，是指性格方面的特質，而不是智力。耐心、紀律、渴

本傑明·葛拉漢的《聰明投資者》的深遠意義 在瞬息萬變的金融世界中，投資和投機之間的界線常常模糊，導致許多人在追求財富的過程中走入歧途。但如果有一本永恆的指南，一個智慧的明燈，可以引導您穿越波濤洶湧的股市，那該有多好？這就是本傑明·葛拉漢的重要作品《聰明投資者》。儘管這部傑作已經問世70多年，但即

　　在上一章說明了身為專職交易者的難處後，應該會讓不少讀者打退了想成為專職交易者的念頭。當然筆者的目的並非是要勸退讀者，只是希望讀者不要因錯誤的認知而做出錯誤的判斷。在本章的討論中，為了方便起見，筆者會直接假設各位讀者都是以非專職交易者為目標，並以此為中心展開討論。既然決定要當個業餘交易者，那．．．

雖然已經是60年前的文章了，但是我覺得葛拉漢想傳達的投機性因素還是一樣存在，葛拉漢指的新投機性因素係從企業外部被引進股票市場的，那就是強調對未來盈餘的預期，並以為股票估值。