理柴知道:法說最速報!
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台大管理學院畢業，在台灣上海美國擔任供應鏈主管超過12年時間，工作內容主要是方法論的實踐與研究和投資一曲同工，2024年墨西哥返台後決定相信自己探索更多的可能性!本粉專成立3個月已達每日近3000流量，希望投資的路上與會員朋友們一起學習成長!
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關鍵字： 轉虧為盈、去庫存化 21%、中國市場衰退、REACTO 重點車款、股利 2.8 元、2026 謹慎樂觀
摘要： 美利達（9914）2025 年成功由虧轉盈，EPS 為 4.01 元，擬配發現金股利 2.8 元（配息率約 7 成）。儘管 2025 年中國市場營收佔比從 32% 降至 1
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關鍵字： 車用佔比 16.5%、日本一線客戶、SiC MOSFET、AI Server 佈局、毛利率 33%、低壓 MOS
摘要： 博盛半導體（7712）2025 年營收為 13.11 億元，毛利率穩定在 33%，EPS 達 5.42 元。公司在車用領域取得重大突破，2025 年車規產品累積銷量突
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關鍵字： 無人機動力模組、2026Q2 營收認列、昶制科技、智慧拆疊、毛利率 27%、Green UAS
摘要： 昶瑞機電（7642）於 2026 年 3 月 25 日召開法人說明會。公司去年全年毛利率達 27%，EPS 為 3.29 元，擬配發現金股利 3 元。展望 2026 年，成長動能聚
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關鍵字： AI 伺服器水冷、輕資產平台、26% 毛利率、日系客戶、歐洲/墨西哥佈局、熱交換器
摘要： 榮惠-KY 2025 年表現「淡季不淡」，第四季毛利率攀升至 26%，EPS 達 2.44 元 。公司採輕資產模式，專注於日系車用（佔比 75%+）與消費性電子領域，並成功切入 AI 伺服器液冷零
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關鍵字： iCHEF 合併綜效、YoY +28%、AI Agent、經常性收入 92%、全通路 OMO、跨產業數據
摘要： 91APP 2025 年營收與獲利均創歷史新高，合併營收達 18.1 億元（YoY +12.2%），稅後淨利 5.1 億元（EPS 4.4 元） 。收購 iCHEF 後發揮強
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關鍵字： AI 賦能、南向市場、柬埔寨子公司、企業金融轉型、資產品質優化、60% 毛利率
摘要： 和潤企業 2025 年營運展現結構性轉型成效，雖因出售和雲行動股權導致合併營收下降 18% 至 237.04 億元 ，但在資金成本控管與高毛利產品比重調整下，營業毛利率逆勢升至 60% 。公司積極
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關鍵字： 售後市場 (AM)、e-Bike 增長、產品組合優化、傳動鏈 PTC、蘇州遷廠補償、60% 派息率。
摘要： 桂盟 2025 年展現卓越之毛利管理能力，毛利率由 42% 提升至 44.2%，主因高毛利之售後市場 (AM) 比重提升至 21.3%。雖然 2025 年營收微幅下滑，但自行車鏈
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關鍵字： 印度子公司、China Plus One、南通新廠、1.6T 光學引擎、感測器、電動車價格戰。
摘要： 弘凱光電 2025 年面臨中國經濟恢復緩慢及電動車價格戰壓力，毛利率由過往 45-46% 下修至約 40%。公司策略性調整產品結構，降低傳統應用，轉向高附加價值之非可見光感測、車用及機
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關鍵字： 複材垂直整合、中科后里新廠、越南航空產線、Padel 球拍、智能安全帽、人形機器人零件。
摘要： 拓凱 2025 年營收達 92.03 億元，毛利率提升至 35.31% 之歷年佳績，EPS 14.92 元。儘管腳踏車與航空產業受外部環境影響下滑，但球拍與電子元件成長逾三成，展現多元產品組
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關鍵字： 毛利率 98.8%、EPS 38.51 元、海外授權 72%、歐洲與美國市場擴張、配發率 93%、月營收 20 億。
摘要： 鈊象 2025 年交出亮眼成績單，營收 260.32 億元，EPS 高達 38.51 元，毛利率攀升至 98.8%。成長主因為海外授權業務佔比提升至 72%。展望
