相隔12個月恢復超過3億元的營收，雖然是看是不起眼的進步，卻是營收重回成長態勢的重要訊號，結合毛利率的改善，對EPS的貢獻將更加凸顯。長短期營收曲線反轉向上，且大戶、外資籌碼都有增加的趨勢，對崧騰的股價來說都是一個加分項。


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可樂貓(🐈‍⬛;)週期投資雜記

崧騰(3484) - 2024年3月營收 短評

2023年在營收沒成長情況下毛利持續改善進步，2024年初營收也顯露出復甦成長跡象，更進一步的產品組合待法說會取得更詳細資訊，但整體而言：『獲利持續改善且產品組合發生變化！讓我有些期待』

閱讀書評

崧騰(3484)正逢春天發新芽-2023簡易年報 及 近期營收觀察

鈺齊2、3月營收持續低迷，Q1營收與法人預估的相差約4%~6%，Ｑ2參考法人預估季營收至少要有41億，平均每月要有13.5億元以上的表現。Q1營收表現不如預期，法人大戶持股比例下降，導致股價低靡沒人愛。


鈺齊(9802) - 2024年3月營收短評

週期投資在許多總經研究者都會採用，簡單說就是隨著經濟產業的發展進行資產投資

利用週期在股票投資上對我有什麼好處?

Q1營收是2024年最低時期，因折舊、營業費用等因素，Q1 EPS為1.48元(本業EPS僅有0.61元，業外有0.87元)。Q1庫存進入『回補庫存』狀態，與2023.Q4相比提升20%，可視為Q2的出貨高峰期的先行指標。大戶比例從四月分開始有持續建倉(從72％上升到74%)，迎合Q2的營收高峰期。

鈺齊(9802) -  2024年Q1季報、法說 及 4月營收 短評 - 底點已過將迎來Q2營收高峰

📌結論

光隆擁有優秀的管理能力並持續轉型增加競爭力，2023年產業下行週期營收雖然衰退，但毛利卻逆勢成長，且公司10幾年來都維持吸引人的高殖利率及配息率。產業來到衰退期末段，已經度過谷底正逐漸重返成長週期，下游客戶庫存均改善不少，預計再兩季即可恢復疫情前庫存水位。


光隆(8916)-渡過寒冬迎接陽光， 2023年報觀察

崧騰Q1繳出優秀的毛利率，且將進入5月的營收低基期區間，在營收能持續維持情況下，將有漂亮的YOY年增長數據；美國修繕領導業者HomeDepot已重回補庫存階段，崧騰財報也證明進入『主動補庫存階段』，存貨中的半成品有明顯躍升成長(38%)，代表訂單動能的不錯。


崧騰(3484) - 2024年Q1季報 及 4月營收 短評-進入主動補庫存階段，半成品存貨明顯提升！

2024年5月的製造業指數中，ＭＭ全球製造業、台灣PMI數值已快轉為第二階段的主動補庫存階段，而『新訂單減庫存』數值早已進入第二階許久，在目前沒有看到任何指數下降跡象下，可樂貓覺得目前台股2.2萬 及 景氣對策信號 35分的都還不到反轉向下階段，並有後續發展空間。


目前週期位置?  製造業週期觀察 Part 1，台股2萬2、景氣黃紅燈怎麼看?!

基準利率的調升會直接影響中租的毛利 及 間接影響營業利益，毛利的影響會較快速直接反應到損益表，當客戶繳款延滯情況上升時，呆帳也會逐步增加，進而讓中租營業費用上升導致營業利益下降。


中租KY(8916) - 非懂不可的 延滯率 與 備抵呆帳 概念說明 Part 3！

4月份營收有點弱與原預想的9億元差距不小，參考新聞訊息為用戶交期延後，因此必須特別注意5月的營收是否有回升🤪。2024 Q1財報本業成績也是弱弱，主要由業外收益支撐，才能達到0.98 EPS。

光隆(8916) - 2024年Q1季報 及 4月營收 短評 -季報庫存資料裡有小彩蛋

自己有興趣的產業及個股追蹤觀察區，從產業(面)-類股(線)-公司(點)三個維度去思考公司的週期。


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