今年2月6日台股受前一天美股重挫千點的影響,盤中暴跌超過600點,收盤也跌了500多點,被許多媒體稱為「26股災」。股票投資人當天帳上虧損雖然很嚴重,但在春節休市期間,因為美股出現連續報復性反彈,台股在2月21日開紅盤後,也展開反彈行情,虧損金額明顯縮小,甚至有些股票還能解套。 然而,操作期貨的人就沒這麼幸運了,因為當天整個期貨市場的總虧損金額是40億元,其中還有13億元是違約交割。隔天網路上瘋傳一張Line的截圖,對話中提到有一個30幾歲的女生玩選擇權,不只賠光600萬元的本金,還倒欠期貨公司5400萬元。她本人是公務員,先生在台灣最好的電子公司上班,不只收入高,也非常穩定,為什麼要玩這麼投機的金融工具呢?說穿了,就是兩個字:「貪」和「快」,想要以小搏大,用最少的錢,在最短的時間裡,賺最多的錢。 或許有人要反駁我,期貨是零和遊戲,有人賠40億,當然就有人賺40億。大家都是因為相信自己在期貨市場會賺錢,所以才會進來玩,但大部分的下場其實都是賠錢出場。 我在股災的前一個星期六,也就是2月3日正巧在金石堂台北信義店有一場演講。結束之後,有一個聽眾戴著口罩,神秘兮兮地來到我的面前。我以為他有什麼問題要問我,結果並不是,他認為我反對大家玩期貨是不對的,因為以他的經驗,一天有時候就可以賺到很多年輕人一個月的薪水。 我回答他:「玩期貨的人都比較偏空,這一波台股從8000點漲上來,幾乎沒什麼回檔,就直攻11000點,可能很多人都是賠得很慘吧?」 我記得他是這麼回答我:「會賠錢的都是散戶。」他雖戴著口罩,但我可以清楚感受到他的自信心。言下之意,他應該是一路做多,一路賺錢的人,所以才會支持大家來玩期貨。我很擔心,如果他當時還是多單留倉,到了股災那天,恐怕就凶多吉少,甚至還有可能賠光了之前賺到的錢(希望他至少沒有倒賠。) 期貨和個股最大的不同,在於前者是保證金交易,而後者則是全額交易。個股下跌,只要公司不倒,或許有機會等到解套之日。期貨雖然簡單,賭的就是漲或跌,但只要看錯方向,碰到行情劇烈波動,只要虧損金額讓你的保證金不足,而你又沒有即時補足,期貨公司是有權利直接在市場上幫你平倉,俗稱「斷頭」,這時你肯定就要認賠了。 什麼叫「即時」?當期貨公司發現你的保證金快要不足時,會通知你趕快去銀行匯款來補足。有時候,你沒接到電話,來不及補足,就怨不得期貨公司給你斷頭了。有時候,你雖然接到了電話,但你還沒走到銀行,指數已經呈現瀑布般的暴跌,保證金瞬間不足,這時期貨公司就會當場立刻給你斷頭。(還好現在可以上網轉帳,不必真的要走到銀行。) 為什麼叫「斷頭」?因為就像你的頭被砍斷了那般地痛苦。期貨公司通常都是用市價給你平倉,所以幾乎都是買在最高點,或是賣在最低點,所以股災當天才會造成市場上高達40億元的總虧損。 期貨因為是賭指數的漲跌,至少還有漲跌停板10%的限制,但選擇權買賣的是權利金,可能是瞬間歸零,或是暴漲萬倍,只要做錯,可能就萬劫不復。如果你是做買方,頂多是把權利金賠光,風險至少有限,但如果你是做賣方,那就有可能倒賠,風險則是無限大。前面提到那個輸光600萬本金,還倒賠5400萬的女生,肯定是做選擇權的賣方,除非她本身家財萬貫,否則很可能家破人亡了。 我常說做選擇權的買方像開車,常常擦撞,但因車禍而死的人畢竟不多,而做選擇權的賣方則像搭飛機,幾乎不會失事,但萬一發生,大概就沒有生還的機會了。別以為做買方頂多只是輸光所支付的權利金,每次雖然只賠一點點,但累積好幾次之後,可能就會把好不容易存下來的錢都全部輸光了。 別以為只有散戶會在期貨市場上賠錢,有時高手一樣會栽跟斗。某大證券公司總經理離職之後,以操作選擇權為生,網路上傳聞他在2015年8月23日股災當天,做選擇權賣方,一天就輸掉6億元。另一位號稱「期貨天王」的高手中的高手,據說幫人操盤造成上億元的虧損,這些委託者不甘心,還要求該期貨公司得負全責賠償他們的損失。 玩期貨是需要在早上8:45到下午1:45,都要時時刻刻看盤的。當天平倉的話,輸贏立見,如果留倉的話,晚上還得關心美股的漲跌。目前台灣也開放了夜盤交易,至少不會在美股大幅波動時束手無策,但這樣一整天就要都被期貨交易綁住了。你想過這種日子嗎?如果有賺錢,這種辛苦還有代價,但如果賠錢,不就連生活都賠進去了? 很多年輕人嫌工作不好找,薪水低,加薪又慢,對未來非常惶恐,就希望靠投資獲利,來達成早日財務自由的目標。股票太慢了,太貴了,所以很多人對期貨趨之若鶩,但大家都只看到高報酬的那一面,卻像鴕鳥一樣,不願面對其所伴隨的高風險。 奉勸各位小資男女,你們根本沒有賠錢的資格。假設有兩個人同樣都虧50%,有錢人從1000萬元變成500萬元,日常生活不會受到很大的影響,但如果只有10萬元的人賠的只剩5萬元,立刻就要節衣縮食了。 如果你看到這裡,只知道我不贊成各位去玩期貨,但還是對期貨的交易規則完全不懂,一來你可以去看我之前的有一篇文章《什麼是最適合小資男女的理財工具?(PART 2)》,文中有很詳盡的說明,二來如果你認同我的看法,就也根本不必去了解,直接放棄玩期貨的念頭就好了。