沒有人能說得準股市的波動何時會大漲或大跌,但大漲大跌之前多半還是有些警訊,有些市場動向的調整,只是投資人不一定會認真看待其背後所代表的風險,或是投資人認為那不是風險。
近日外資賣超上市股票金額多低於50億,比起今年上半年常見超過50億甚至百億的賣超,似乎賣超力量不算大,但近日的跌勢似乎比上半年還嚴重,這個現象可以用堆積木的例子來解釋,一個結構完整的積木高塔,如果從下方逐漸抽掉幾塊積木,剛開始積木塔不會倒塌,甚至如果有技巧的移除適當位置的積木,在移除大半數量積木時,積木塔仍能夠維持挺立,直到某一個關鍵的結構支撐位置被移除,整個積木塔會瞬間崩塌,所以先前大賣超卻沒讓指數明顯破線,現在小幅賣超卻跌得嚴重。
外資今年以來持續賣超台股,像是一點一點慢慢的移除積木塔裡的積木,但尚未動到關鍵的結構支撐位置,使得表面看起來台股似乎不受外資賣超影響而能夠撐在萬點之上,看在許多投資人眼裡,會去找理由來解釋,說這是因為本土資金回流,接手外資所賣出的籌碼,這是部分的事實,但卻是有缺陷的解釋,