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個股與指數表現背離的風險

閱讀時間約 2 分鐘
台股指數的表現受台積電的影響很大,如果是台積電撐住指數,但多數個股都在跌,以指數當觀察指標,有時候會誤判實際情況,以為股市的情況很好,其實有不少投資人正忍受套牢之苦,當然這未必代表前景悲觀,可能隔一陣子,那些下跌的股票回彈,整體指數再繼續維持榮景,讓投資人覺得只要指數不跌,手中暫時套牢的股票也能夠等到解套或進一步獲利。
上述是一種可能的情況,但另一種可能的情況是,資金開始撤離股市,先從相對較弱勢、流動性相對較差、基本面前景相對沒那麼樂觀的個股先跌,流動性最好、基本面前景最樂觀的股票最後才跌,績優權值股會最後跌,這會附帶一個效果,就是製造市場的恐慌心理,因為原本先跌、先讓部分投資人套牢的股票,已經折磨投資人的心理,而有悲觀與不確定的情緒,當績優權值股再帶動指數下跌,就會進一步打擊市場情緒,形成恐慌效果,如果只看重要權值股的表現,會輕忽其他個股的風險,等到權值股也開始跌的時候,其他個股早已經哀鴻遍野。
個別股的基本面與前景都不一樣、背後的大戶或主力特性也不一樣,台積電不跌,不會讓其他股票也跟著不跌,好好盯著自身持有的股票,比緊盯著指數或台積電還重要,但為什麼市場觀點普遍認為盯著指標股是一件重要的事?這應是和市場投機心態有關,
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歷史顯示股市長期總是可以持續創高,提供優於其他資產的報酬,但另一方面,歷史也顯示,在得到優異的報酬之前,總有許多波折與來回震盪,而多數人會因波動過程的恐慌氣氛而殺低賣股票。
活絡的市場裡一定有投機現象,漲勢過程裡股票不斷換手,當再也找不到足夠願意接手的投機資金,股價波動就會由漲轉跌,而投機客無法了解別人的心理在想什麼,需藉由觀察市場慣性,推測投機風險是否改變
很可能在市場恐慌時殺低,根本的原因是追高進場,持股成本太高使得虧損幅度擴大時,更容易出現恐慌心理,如果市場氣氛或新聞可以讓一個人追高買股票,也就可以讓他殺低賣股票,追高殺低是一般投資人難以避免的通病。
每年年底到隔年初,股市表現通常比較好,但農曆年前卻不一定有行情,因為有部分市場資金會在農曆年前退場,不願意抱股過年的賣壓,使農曆年前有一段時間股市相對較不易表現,可以視為是季節慣例對於市場波動的干擾。
在市場熱絡時期,各種股票都可能會漲,見漲而追的投機就有機會獲利,理性謹慎可能成為障礙,勇敢冒險才有收穫,但能否在回跌之前脫身而把獲利放口袋,就不只是有勇氣、敢冒險可以做到的事。
技術分析角度認為所有訊息都會反映在市場的表現,所以不用管各種經濟產業新聞的利多或利空,只要觀察市場現象,讓股價說話,傾聽市場的聲音,去推測接下來可能的發展。,不過,個股不一定會和指數有同樣的步調。
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