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【專欄】遠山:國泰20年美債 (00687B)

投資債券，在剛開始的投資朋友，可能都不會考慮這個選項。因為，在台股投資市場裡，大部分不會聽到投資債券賺大錢，人都是貪婪的，希望可以賺快錢。因此，債券的投資項目，大多不會是第一標地。

不過債券，在基金市場裡卻很常見，例如，新興市場高收益債，投資級公司債，等等。在基金市場卻是很熱門。這跟我們投資的獲利心態有關，通常買入基金的投資朋友，可能有幾個方向：

不只是債券基金，很多基金也有其特性，不過債券基金本身確實是能將固收這個特性發揮到最大。

回到主題，國泰20年美債 (00687B)，為什麼會特別提到這檔ETF，主要是在今年美國市場開始持續降息，這也暗示投資市場可能要開始降溫，經濟狀況可能放緩。因此，在今年初開始債券便開始升值，也出現罕見的股債同升的現象。

已經意識到這件事情的投資朋友，可能都開始對自己的資金做一些調整，而有經驗的投資朋友也知道，如果希望獲得能抗風險的投資組合，適度地在自己的投資項目中加入債券，是能有效反轉資產在經濟風暴中下跌的幅度，並且擁有固定的利息，幫自己度過股市寒冬，比較不會亂砍頭。

但是也不是所有債券類型都能有效抗跌，如果投資朋友選到高收益債，那可能就沒有這種效果。以抗跌效果來分類，可以簡單分三類：

在過去美國公債被視為是避風險最適當的標的，其中又以20年公債最為抗跌。不過一般投資朋友，基本上很難直接買到公債本身，大多數投資也是透過美股ETF來進行投資。

美股ETF在美國公債約有幾個不錯的標地：

以TLT來計算本身的投資固定收益來計算，目前殖利率約2.25%，如果再換算美國投資的稅金30%來算，約1.57%附近。

雖然投資債券本身並不是為了獲利，主要還是考量他商品本身的特性，既是要抗風險，要能穩定提供收益，並且要有保值的效果。而國泰投信發行的這檔國泰20年美債 (00687B)，其實認真研究並不比TLT來得差，主要是相關的配息跟管理費看起來還算可接受。最多在0.2%+0.17% = 0.37% (用最大值來計算)，並沒有想像中的高。用現在的實際金額換算為 0.12% + 0.06% = 0.18% (目前約2百50億元)。

國泰20年美債目前已經發行約3年，目前為季配息的標的，換算起來約有2％附近，比起直接投資美股，其實屬性不差，也可以節省相關的電匯或是複委託的費用。

如果有考慮加入債券來幫自己的資產配置抗跌的話，不妨考慮這檔，是遠山目前感覺起來，台股市場投資債券ETF裡面相對不錯的標地。但是債券投資不比股票，如果想透過這檔ETF賺價差相對困難。而且投資債市，本身就是一個超長期的投資計畫，投資朋友入場前要多考慮自己的資金配置，以上跟各位分享。

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