阿福投資週報（2022/05/21）

❶ 投資洞察：債券ETF投資

① 債券投資本質

• 債券投資的到期本金和持有期間利息是確定的，市場交易價則由買賣雙方決定。
• 債券價格對利率升降敏感，這次美國聯準會（FED）進入升息階段，美國公債殖利率上揚，債券會價格下跌。反之，當FED未來降息時，美國公債殖利率調降，債券價格會上漲。長天期債券對殖利率相較短天期債券敏感，價格波動較大。

② 債券買賣策略

• 美國聯準會5/4宣布升息2碼，聯邦資金利率區間調高至0.75%-1%，會後聲明指出，預期「繼續調高利率目標區間將是合適的」，表示利率將持續調高。
• 債券殖利率越高，由於債券的到期本金和利息不會減少，隨著債券價格下跌，投資策略應該加碼買進。等到下波降息趨勢時，債券價格就會進入上漲階段，投資策略應該分批減碼。

③股債配置策略

• 以配速持股法來說，持有債券的理由是降低投資帳戶總市值波動度，減緩股災的衝擊。阿福的債券ETF標的是選擇美國公債7-10年（IEF，00695B），沒有選擇美國公債20年，主要是希望減少利率帶來的影響。股票ETF和債券ETF每年底會進行定期再平衡，則是遵循指數基金之父，約翰·柏格對於資產配置建議，債券部位應該等同於你的年齡。
• 當股市出現恐慌性大跌時，債券ETF通常會反向上漲，如果手上已無現金，此時可以把美國公債視為類現金，賣出美國公債轉買進便宜的好股票。因為FED利率才剛始調高，未來調高到那個區間沒人知道，隨著聯邦資金利率區間調高，債券價格會下跌，投資人可採取倒金字塔型分批加碼策略，逐步建立債券ETF部位。

❷ 投資組合分析