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判斷市場谷底是否出現的依據

更新於 2020/04/26閱讀時間約 2 分鐘
股市有一個說法:當漲幅(跌幅)超過20%,可以算是達到多頭(空頭)走勢,台股大跌之後的反彈幅度已經超過20%,可以算是股市已經回升而不只是反彈?或是最壞的情況已經過去?
近期低點以來的反彈超過2000點(約25%),確實是不小的上漲幅度,即使在景氣擴張期間,股市的波段漲勢都未必有這麼大的漲幅,但這是先跌30%才出現的反彈漲幅,反彈幅度大,是因為下跌的跌幅也大,不能單純以漲幅達到某一個條件而說行情趨勢改變。
股市反彈一定幅度與時間之後,容易讓投資人覺得谷底已經出現,最壞的情況已經過去,但若是從股價波動的角度來看,多頭漲勢最基本的現象,必須是高點總能高於前波高點位置,低點則不跌破前波低點,即使目前股市反彈幅度超過20%,距離前波高點還很遠,也無法確定拉回時是否不破低點,股市還很難由反彈變成是回升。
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成交量擴增卻利多不漲的現象,隱含有些投資人趁著利多,像是進行促銷活動之際,用較高的價格賣掉股票。
因為基本面與股市的時間落差,股市已經下跌,基本面獲利還在高峰,使得本益比看起來特別低,股價顯得更便宜,但企業未來的獲利將會下滑,實際本益比沒有表面那麼低,股價不是真正便宜。
這無關於目前股價看起來多便宜,本益比夠低或殖利率多高,重點是影響企業長期營運的整體大趨勢改變了,使原本值得投資的企業失去投資價值。
『預期』是一種無形感受,無法客觀衡量,所以用股價表現來判斷?股價上漲代表市場認為所公布的訊息優於預期? 股價大跌時,應該要想想其中是否浮現投機或投資的機會,股價大漲時則要警覺是否有甚麼風險被忽略了
不論是IMF或官方政府預估都一樣不太可靠,但重點不在於成長率數字是否準確,而是成長率變化的方向,IMF與台灣官方數字都是下修,預估的方向一致是景氣轉弱,差別是IMF比較悲觀,台灣官方比較樂觀
股市大漲三日,散戶不請自來,市場熱絡時,自然會吸引投資人關注進而投入,但這麼做的風險在於投資人的動作太慢,後知後覺,等行情末期或反彈達到一定程度才追進,所剩的獲利空間相對較小,而風險已經升高。
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