美國聯準如何決定貨幣政策方向？
閱讀時間約 1 分鐘
美國聯準會其實不是看通膨來決定貨幣政策方向，而是看…
跟你實話實說，在聯準會眼中，通膨只是表面文章。美國聯準會所觀察的核心個人消費支出物價指數（Core PCE) 長期在2%以下，就算偶然站上2%，也沒有持續性，所以基本上美國並沒有通膨壓力，至少過去10年來都是這樣。
聯準會真正看的既然不是通膨，那麼是什麼呢？答案是資產泡沫，是資產泡沫破掉所帶來的金融危機或系統性風險！這才是聯準會真正放在心上的：怕金融部門過熱，而不是怕實體經濟過熱。
那這會有什麼差別嗎？差別是，就算沒有通膨，為了預防泡沫吹太大而破掉，聯準會居然可以在沒有通膨壓力的情況下開始縮表與升息，這就是發生在2017年到2018年的升息循環！
聯準會在沒有通膨壓力之下早就展開或提前展開量化寬鬆的退場，是在對付通膨嗎？當然不是！而是不要讓泡沫一直吹下去，是在對付泡沫可能帶來的系統性風險。
本世紀以來的兩次經濟衰退，都是泡沫破掉所帶來的，是金融部門有狀況，衝擊到實體經濟的，分別是網路泡沫破掉，與房地產泡沫破掉。
別忘了，聯準會的政策目標，一般財經媒體上都是告訴你，就這兩個，物價穩定與就業最大化，可是，聯準會的政策目標真的不是只有這兩個！
那麼你會問，那還有什麼呢？我告訴你，第三個政策目標，恐怕也是比較重要的政策目標，是追求金融穩定(financial stability)，也就是對抗系統性風險，畢竟資本主義的金融體系不能崩潰。
是在金融體系穩定的前提下，聯準會再來考慮物價與就業問題。
國外財經媒體的記者與專家總體經濟的學問不夠強大，總是在通膨問題上做文章，然後台灣的財經媒體去翻譯外電，就跟著在通膨上面做文章，估計聯準會的人關起門來都在偷笑。
我再講一遍，美國聯準會的貨幣政策的優先目標，是對付泡沫，而不是對付通膨。
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【免責聲明】
文章內容僅為個人學習心得與觀點分享，不構成任何投資操作與買賣建議，投資有風險，請審慎評估，盈虧自負。
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✅PCE範圍較廣泛（CPI涵蓋範圍只有PCE的75%）
✅支出定義:PCE涵蓋一切支出，而CPI只算自付
2022年9月21日美國聯準會在利率決策會議後宣布升息三碼，並且全數官員都同意這樣的決定。會後聯準會也公告利率點陣圖、美國經濟成長、失業率及個人消費支出物價指數，美股在相關訊息公告後出現下跌
請勿再訂閱，將轉移訂閱服務，該區文章更新到十月底。
本次美國聯邦資金利率目標區間升到3%至3.25%，是20
要講到縮表，首先需要先解釋量化寬鬆（QE：Quantitative Easing），因為美國聯準會在2008年金融海嘯後執行了幾波QE，才會有目前需要縮表的必要。
聯準會規劃的縮表計畫也不是不會變的，譬如2017年的縮表計畫，在2019年碰到股市大幅回檔後，就停止了原定的縮表計畫。
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