謝金河的臉書評論，關於美國通膨問題，讓我有感而發，也跟進做了一些評論：
- 聯準會的態度，是觀察通膨的中期趨勢，聯準會說，「單一數據不構成中期趨勢」，所以聯準會要觀察原物料漲價所帶來的通膨壓力是否有持續性。
- 而且，聯準會還說，就算通膨有持續性，聯準會也高度容忍，意思就是不會因為通膨而急著升息。
- 如果通膨壓力有持續而來，那麼聯準會會首先展開內部討論，看看如何讓量化寬鬆退場，這叫做前瞻指引。
- 在這個背景下，目前有聽到一種說法，就是美國後頭會因為通膨壓力持續上升而終於開始縮表，縮表之後才是升息。
- 這樣的升息通常是會把美國之外的資金吸回美國，對新興市場經濟體來說，就是美國在抽銀根。
- 於是要阻止資金外流的話，新興市場經濟體就必須升息，而且還要升得夠大。
- 升息的結果有風險會戳破資產泡沫，在中國的話，特別就是指房地產泡沫。
- 結論是：表面上是美國國內的總體經濟在通膨下的調整，聯準會最後還是要縮表與升息，然後國際資金回流美國，新興市場看到資金外流與泡沫破掉，也就等於進入被剪羊毛的階段了。
延伸閱讀