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《選擇權策略》 學會Iron Butterfly (鐵蝴蝶) 組合策略與使用時機
更新於 2021/07/01閱讀時間約 4 分鐘
組合策略Iron Butterfly
Iron Butterfly策略，中文是鐵蝴蝶，是把2個單邊價差單組合起來使用，藉以改變損平點、最大獲利、最大虧損，屬於中立策略。
組合方式是把CALL單邊價差單和PUT單邊價差單，在賣出端組合起來（賣出在同一點位），如下圖
以17000的Iron Butterfly當案例說明，部位組成：
- 賣出17000 CALL做100點價差單，收20點權利金
- 賣出17000 PUT做100點價差單，收20點權利金
- 最大獲利40點，最大損失60點
*如果對於價差單還不熟悉，可以參考 選擇權價差單是什麼？了解價差單概念、目的，打破風險迷思！ 了解為什麼要用價差單、怎麼組合、點數如何計算。
策略損益圖與損益計算
損益圖橫軸是大盤點位，縱軸是獲利。
圖中，CALL和PUT價差單的賣出端重疊在17000，左邊（下位）是PUT的買入端，右邊（上位）是CALL的買入端，最大虧損被限制在這個範圍內。
Iron Butterfly組合策略，結算在中間17000的位置會有最高的獲利，獲利往兩邊開始遞減。
- 最大獲利計算方式：2組價差單收到的點數 = 20點+20點 = 40點
- 最大獲利點位出現在賣出端重疊在17000。
- 最大虧損計算方式：100點價差單減掉收到的權利金 = 100 - (20+20) = 60點。
- 最大虧損點位有兩個，出現在兩組價差單的買入端，分別是16900和17100。
Iron Butterfly 損平點有2個，計算方式＝17000 +/- 40點，分別是16960和17040。
可以看50秒 Iron Butterfly說明影片，加深印象提升學習成效
Iron Butterfly 鐵蝴蝶策略使用時機
Iron Butterfly的特性『利潤集中往兩邊分散』，很適合用來調整部位，最常使用來鎖定最大虧損控制總體部位，避免出現重大風險。
假設原本賣PUT做單邊策略，100點價差單收20點權利金，最大損失是80點。
大盤往下跌，萬一跌破了16980則會開始出現虧損；所以當大盤在下跌時，可以提早賣出1組CALL價差單，賣出點重疊在同一點位做Iron Butterfly。
如下圖，即使最大虧損還是出現在同一個位置，損平點會往移動，單邊PUT價差單從原本虧80點降低到虧60點，降低25%虧損。
因為賣CALL收到權利金可以降低下跌時被貫穿的虧損，而大盤只會走一個方向，假設大盤一直跌到16900，原本的最大損失80點可以透過賣CALL的權利金來cover讓最大損失變成60點。不過需要注意，賣出這組CALL價差單之後會限制未來上漲的獲利和勝率。
所以Iron Butterfly對我來說是用來控制總體部位的虧損不要出現太大風險，比較少用來提升獲利。
可以看50秒 Iron Butterfly運用時機介紹影片
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因為選擇權來不急萎縮,只好用超大幅震盪
昨天頭尾如果波浪抓得好
一天3000點沒問題啊
光夜盤
開盤之後20400~19955 這樣450點
然後19955~20748 800點
20748~20230 又是500點
為啥那麼洗?
就是選擇權太貴了
上週五開始 一跌2700點
可能包含敏感內容
現在指數比以前15000點還要大了，20000點的空間就會造成更大的震幅。如果單日小於200點的話其實算是小漲或小跌。因為就像是2024.8.2還有2024.7.26都出現大跌千點的行情。這時候選擇權翻倍獲利賺錢的機會就超級大。此刻不把握這種不用挑股票，只需要看指數的漲跌，操作對象只有加權指數，多單
海龜交易法是一種「突破」策略，目的是要用簡單的規則架構出一套交易系統。交易系統的重點在於控制每個部位的「最高風險」，並配合進出場規則，創造出正期望值的結果。
目前這周建立好了基本倉
部位如圖
雖然已經衝到現在這個價位，很不想多方建倉
但依舊要遵守紀律，目前的長線盤來看，依舊是多方盤，而且是偏強勢的多方
所以Ironcondor的多頭價差部分比空頭價差還要多一些。
目前倉位大約建立到30%左右，再看情況做調整倉位。
最近思考 Ironcondor 怎麼做，才可以增加勝率。
在此要先知道，Ironcondor是甚麼? 時間價值又是甚麼?
Ironcondor是利用選擇權兩個價差單組成的蓋子(如圖)。
時間價值呢，網路上定義為:選擇權買方持有買權期間的價值。 權利金扣除內含價值，即為時間價值。
我們講白
這週尚未建立選擇權部位
並不是說每週都一定要建立部位，而是找到自己擅長的模式才做對應的動作。
以目前操作的模式基本上都是以Ironcondor為主。
Ironcondor是什麼？
是多頭價差以及空頭價差組成的蓋子今天只要價格在結算時還可以維持在蓋子裡，那我就可以收取我想要的獲利。
反之
目前績效圖如圖
跟上周五相比果然虧損降低許多。
如果在這裡結算，扣除浮動損益部分，大概會獲利80點左右的數值。
80點的獲利，是沒有到達績效的，但我們回顧這週，上沖下洗，甚至有1000點以上的震盪。
在這種對於Ironcondor，也就是選擇權的中性策略中，我認為不虧就已經是賺錢了
畢竟若
目前選擇權部位圖如下
帳號一: 目前帳面獲利3.4%
帳號二: 目前帳面獲利2.9%
雖然目前有達到交易績效(一周2%)，但這幾周常常在周二或週三出現大漲大跌的情況。
Ironcondor最不樂見的行情正是大漲大跌。
以目前盤勢來看，雖然依舊是強多盤，但以自己主觀來看，會偏向保守。
今天開盤大漲，而且是創歷史新高
因此部位的調整方向只會有一種：繼續將部位調成偏多方部位。
目前兩個帳號這週績效（尚未平倉）
帳號一：獲利2.3%
帳號二：獲利6.3%
來分享一下自己調整部位的想法
以下以價平19100為準
1. 將空頭價差往後移
把Ironcondor的空頭
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20748~20230 又是500點
為啥那麼洗?
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部位如圖
雖然已經衝到現在這個價位，很不想多方建倉
但依舊要遵守紀律，目前的長線盤來看，依舊是多方盤，而且是偏強勢的多方
所以Ironcondor的多頭價差部分比空頭價差還要多一些。
目前倉位大約建立到30%左右，再看情況做調整倉位。
最近思考 Ironcondor 怎麼做，才可以增加勝率。
在此要先知道，Ironcondor是甚麼? 時間價值又是甚麼?
Ironcondor是利用選擇權兩個價差單組成的蓋子(如圖)。
時間價值呢，網路上定義為:選擇權買方持有買權期間的價值。 權利金扣除內含價值，即為時間價值。
我們講白
這週尚未建立選擇權部位
並不是說每週都一定要建立部位，而是找到自己擅長的模式才做對應的動作。
以目前操作的模式基本上都是以Ironcondor為主。
Ironcondor是什麼？
是多頭價差以及空頭價差組成的蓋子今天只要價格在結算時還可以維持在蓋子裡，那我就可以收取我想要的獲利。
反之
目前績效圖如圖
跟上周五相比果然虧損降低許多。
如果在這裡結算，扣除浮動損益部分，大概會獲利80點左右的數值。
80點的獲利，是沒有到達績效的，但我們回顧這週，上沖下洗，甚至有1000點以上的震盪。
在這種對於Ironcondor，也就是選擇權的中性策略中，我認為不虧就已經是賺錢了
畢竟若
目前選擇權部位圖如下
帳號一: 目前帳面獲利3.4%
帳號二: 目前帳面獲利2.9%
雖然目前有達到交易績效(一周2%)，但這幾周常常在周二或週三出現大漲大跌的情況。
Ironcondor最不樂見的行情正是大漲大跌。
以目前盤勢來看，雖然依舊是強多盤，但以自己主觀來看，會偏向保守。
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目前兩個帳號這週績效（尚未平倉）
帳號一：獲利2.3%
帳號二：獲利6.3%
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1. 將空頭價差往後移
把Ironcondor的空頭