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如何分析鋼鐵族群價值(以中鋼為例)

我整理了如何分析一家公司的基本價值，而且是以鋼鐵族群的龍頭舉例，籌碼面及技術面是偏短線觀念，你可以透過籌碼面及技術面知道個股中股票在誰的手上，而且也能知道他們在某一個期間的平均成本，透過摸清對手的底去打敗對手，但是當你在挑一檔公司時，該公司是否有價值，這就需要靠今天這一篇如何分析個股的價值來參考的，為什麼操作短線時你需要知道公司的價值？其實很好理解，你到一檔個股中投資或投機時，你還是必需知道公司的基本價值在哪，這樣你才能知道什麼時候加碼、攤平才不會受重傷，如果你單純以技術分中的周，月、季、半年，年線為參考，或是僅以籌碼面落在誰身上做參考，當你套牢時，你無法知道什麼價格你應該要買，什麼價格你不能再賣，這應該很好理解對吧，我說過，想要在股市中不敗，你考慮的面向愈多愈不敗，在股市中，有基本面，產業面，籌碼面，技術面，資金配置，風險管控，法人心理面，散戶心理面，自我心理面，當你在資或投機時，你可以挑選不同的面向，例如投資時，你僅需要基本面，產業面，資金配置、自我心理面，投機時，你比較需要籌碼面，技術面，資金配置，法人心理面，散戶心理面，自我心理面，那也沒有人規定你不能在價值股中投機，這時你就能在價值股中把所有的面向都用上，最終你當然是不敗。

1、 股本及市值

首先會先看公司的基本資料，如果功力不強的話，一開始最好從大型權值股下手，這種股票有基本的獲利能力，就算你基本面功力不好，也不容易受重傷，如果股本太小的公司，很容易被某一些主力就控制住，股價波動劇烈，流動性相對不好，一個不小心容易受重傷。

以中鋼來說，股本1573億，市值近6000億，算是一檔大型權值股，流動性方面沒有問題，也是鋼鐵族群中的龍頭，在股本及市值是合格的。

2、 看公司歷年的股息

股息是每年投資報酬率，評估要花多久時間去化解風險，每年可以領到多少股利率，最差的情況該抱幾年。

中鋼連續38年配股息，合計67元，看起來也算是價值型投資，每年都會配股息，但近10年來，公司獲利最多就是在1.58元，最低來到0.38元，在獲利方面不算是很穩定的個股，這也就是為什麼大家都說，鋼鐵是景氣偱環股，獲利是會隨著景市有高有低，這就不符合獲利穩定性，在做中長線投資時，需要特別的注意。

3、 看公司的毛利率、營利率，稅後盈餘、淨值

公司基本的經營能力，毛利率，營利率，稅後盈餘及淨值，歷年的經營趨勢，滿意後再更深入的看公司產業面，組織架構，競爭力，評估公司未來還能賺幾年，未來獲利是否會減少。

觀察近七季中鋼的獲利，四季賠錢，三季賺錢，獲利不穩定，但最近兩季的獲利明顯逐季大幅提升，看樣子有機會是一個好景氣的開始，目前獲利會好到什麼時候，可以去盯鐵價的報價及各國鋼鐵的策略。

近七年的獲利來看，從2014年賺1.43到0.49到1.04到1.09元，到2018年來到1.58，2019年又反轉成0.57元，2020年來到最低0.05元，看得出來中鋼獲利不是很穩定。

再把時間拉長到2007年，獲利從4.49元變2.03元，變1.54元，到2010的2.83元，然後來到1.36元，然後變0.39元，最終2013年來到1.05元，所以看完中鋼近14年的獲利，獲利總是高高低低，最好及最壞時，獲利波動巨大。

4、 看公司歷年的股價

透過歷年股價去看市場投資人，外資群願意給公司多少的價格，單純看基本面，看不出該個股中投資人的心態，透過歷年的股價，可以看出獲利對股價之間的關係。

按照2007~2013年中鋼獲利對股價來看，2010年中鋼獲利2.83元，股價最高來到35元左右，2007年獲利4.49元時，股價最高來到54元，以目前中鋼股價38元，市場已經反應了中鋼今年要賺到3.x元的獲利

5、 三大法人持股比例

三大法人歷年持有該公司的比例，三大法人的心態如何，持股的水位如何。

中鋼從2021年三月股價從25元漲到4x元，這段期間外資群持股並沒有增加，而且趁機會賣了7萬多張，外資群應該也是知道，鋼鐵就是景氣偱環股，在股價上漲時趁機逢高調節。

6、看公司的資產負債表

和同類的公司比較一些現金、資產、短期借款、負債、股本、未分配盈餘、保留盈餘等，是否正常。

今天中鋼收在37.9元，淨值19.86元，獲利被拿走了18元，近七年中鋼獲利6.25，近十四年中鋼獲利19.94元，目前中鋼的獲利被拿走約13年左右，如果你不能確定中鋼獲利能持續維持在高檔，那你就不能向下加碼中鋼。

那怎樣才能知道中鋼能不能繼續維持高獲利呢？那就要進到下一個階段，也就是產業面及觀察公司每一季的財報，結論是，如果你不能確定接下來中鋼的獲利能維持多久，能賺多少，那你就不能在中鋼下跌時去加碼，短線你可以在每一個月鋼鐵報價或是獲利創高時短線操作，在公司獲利下降時，你絕對不能周下攤平，以目前中鋼的淨值及過去的表現來看，25元以下才能向下攤平，因為25元就是三年線及十年線。

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