僅透過本益比、盈餘價格比及股東權益報酬率篩選股票的盲點

1. 以本益比觀之，B公司為3.33倍明顯低於A公司的10倍(詳表格中淺綠色欄位處)。
2. 以盈餘價格比觀之，B公司為30%明顯高於A公司的10%(詳表格中粉紅色欄位處)。
3. 以股東權益報酬率觀之，要判斷A公司與B公司何者便宜，須取決於B公司的利率高低。(詳表格中淺藍色欄位處)
4. 另外B公司每股價格10元遠低於A公司每股價格60元。
5. 綜合上面四項訊息，一般人心理會得出一個看似直覺但卻可能帶有偏誤的結論：就是B公司看起來比較便宜。

盈餘殖利率=息前稅前營業利益 ÷ 企業價值(即股東權益的市場價格+債務淨值)

1. 公司如果有舉債，在判斷公司價格高低時若僅考慮股權市場價格，往往容易造成扭曲而導致誤判的情形。
2. 反面觀之，因為B公司有舉債，所以市場給它的每股價格10元遠低與A公司的每股價格60元是屬於合理的狀況。一旦B公司的每股價格高於10元，那麼其盈餘殖利率會變低，因為分母企業價值變大了，所以此時B公司反而會顯得偏貴。
3. 若單以B公司自身的角度觀之，如果投入更多資源可創造的獲利大於利息支出的情形下，適度舉債是可以提升股東權益報酬率，對股東有利。(這其實也等同於杜邦方程式中權益乘數的概念)
4. 雖然以盈餘殖利率來看，A公司與B公司差不多便宜，但實際上因為B公司有舉債，因為槓桿本身多少帶有不確定性，因此，多數投資人可能還是會給A公司較高的評價。
5. 要相信數據，但不能只相信一個數據。可以的話，要能與其他數據勾稽、對照與分析。