讀書筆記｜《超級績效》3

寶傑好大家好，我台股小書僮啦，為了證明本書僮還沒有賠錢賠到跑路94要適時喊個聲，刷個存在感讓大家知道本書僮還健在。

Mark Minervini的超級績效還沒寫完，繼續來爆雷。第一回寫了趨勢樣板的候選清單，第二回寫了基本面，本來應該要先照順序寫個尋找領導股的，不過本書僮94任性，所以就跳過惹，今天來寫一下進場時機。

作者認為，買賣決策來自人與人的行為，股價走勢圖紀錄交易的狀況，便是行情的足跡，描述實際交易情況也彰顯人性的衝突，且無論是怎樣的基本面看法或交易想法，若沒得到股票價格行為的確認，那就不會付諸執行。因此，作者自認他的交易方式需仰賴走勢圖，利用走勢圖來決定交易的進場點，而判讀走勢圖也是作者認為鎖定「風報比」的最佳機會，讓交易盡可能維持在正期望值。

總之，依照作者在《超級績效》一書中的敘述，作者認為SEPA特定進場點分析是一套綜合運用技術面與基本面的交易策略，第一關以技術分析快篩選出符合趨勢樣板的個股作為候選清單，其次檢查基本面，接著觀察並且利用走勢圖決定怎樣的條件該進場。也就是經過趨勢樣板及基本面等兩關檢查後，作者才會進入第三關「觀察當時股價型態」。

作者認為，該留意股價的型態是那些「在上升趨勢發展過程中，股價因為先前漲勢而呈現消化整理的盤勢」，他將這種型態稱之為「價格波動率收縮型態」（VCP），那既然是要符合上升趨勢發展，那觀察走勢圖的VCP首先最重要的前提就是「大局」也就是當前趨勢，只有在長期趨勢架構內評估方能看出所謂的趨勢是上升，或下降。當然也只有在判斷趨勢後，方能決定怎樣的進出才是順勢而為、才是「適當的」價格型態，而正確判斷VCP是精準拿捏正確進場點的關鍵。

因為VCP的觀察面很有趣，包括形成的發展足跡、與價量的關係、杯柄型態、以及關鍵樞紐買點、拉回走勢的網球性質等等，所以本書僮會分成兩篇來騙文章數，這回就先分享一下什麼是VCP，下回再分享作者認為該哪時候才能買。

在VCP的發展過程中，作者在美股的觀察是，會經由二到六段的價格收縮走勢，然後幅度越縮越小，有點像是彈力球這樣。之所以每次價格波動收縮讓波動幅度越來越小，其實原因還是來自於供需，當賣方的浮額逐漸被買方的買盤吸收到差不多時，供給方的賣壓已經賣到沒什麼東西賣了，所以越來越難買到，價格也就越來越不能芭樂，那這時候只要有少量的積極買盤，那股價就會往上拉了，為什麼？因為供給越來越少，但突然有新的需求了，缺貨阿不就漲價了嗎？

那要怎麼觀察VCP的發展過程，也就是VCP足跡？作者提供的快速瀏覽方式包括觀察三個部分：
1、時間：打底過程發展幾天或幾週了？（寬度）
2、價格：最大幅度修正如何？底部排列最右邊的最小拉回幅度如何？（深度）
3、對稱：底部排列發生幾個收縮了？（次數）

觀察三項指標的目的，最終還是在於價量關係是否是具有建設性意義的價格打底結構，而且這個承接是在上升趨勢上前進，包括買方收籌碼挺不挺的住，還有多少韭菜還沒被洗掉。