上一篇聊了長期收益策略的具體條件和提及KD指標也有失效的時候。這篇我會用管理風險的角度來說明我在KD指標失效時的因應之道。
KD指標是個蠻有意思的數據分析工具，其風險不外乎 高檔鈍化、低檔鈍化，也就它是失效的時候。
高檔鈍化
股價在高檔整理時K值會短暫跌落80，讓人以為行情即將結束而出清股份，但隨著股價續漲，K值又會重返80以上。
低檔鈍化
股價在低檔整理時K值會短暫漲過20，讓人以為反彈即將開始而All-In資金，但隨著股價續跌，K值又會跌落20以下。
為什麼會有這兩情況呢？
因為 KD指標 是由價格所計算出來的，而價格的走向終究是大戶們的交易結果。
當行情上漲一段時間後，他們一時過度擔憂而大量拋售時便會造成價格下跌。幾天後他們發現事情沒有預期嚴重，除了將拋售的商品再次買回來外，在他們的推波助瀾下還可能創了新高價，間接造成了KD指標高檔鈍化。
當行情下跌一段時間後，他們一時過度樂觀而大量追買時便會造成價格上漲。幾天後他們發現事情沒有預期好，除了將曾經追買的商品再次拋售外，在他們的推波助瀾下還可能創了新低價，間接造成了KD指標低檔鈍化。
了解高低檔鈍化後，我們知道要讓以下兩個風險的影響最小化：過早出清、過早All-In。
那該怎麼做呢？
我個人會透過 系統化再平衡作業 讓風險的影響最小化。以元大台灣50（以下簡稱0050）為例，如下：
一、設定 0050 與 現金 的比例
- 計算出 0050 的昂貴價、合理價及便宜價。
- 根據 昂貴價、合理價及便宜價來設定 0050 與現金的比例。
- 當 價格＞ 昂貴價時， 0050 與 現金 的比例為 25：75。
- 當 昂貴價 ≧ 價格 ＞ 合理價 時， 0050 與 現金 的比例為 30：70。
- 當 合理價 ≧ 價格 ＞ 便宜價 時， 0050 與 現金 的比例為 50：50
- 當 便宜價 ≧ 價格 時， 0050 與 現金 的比例為 75：25。
二、分批買進，且每月最多執行 1 次。
- 當 價格＞ 昂貴價 時， 不進行交易。
- 當 昂貴價 ≧ 價格 ＞ 合理價 且 K值 ≦ 25（非必要條件）時，使用 30% 的資金＋30% 上期未使用資金。
- 當 合理價 ≧ 價格 ＞ 便宜價 且 K值 ≦ 25（非必要條件）時，使用 50% 的資金＋50% 上期未使用資金。
- 當 便宜價 ≧ 價格 且 K值 ≦ 25（非必要條件）時，使用 100% 的資金＋100% 上期未使用資金。
三、隨機再平行衡作業，且每月最多執行 1 次。
- 當 K值 由上而下跌落 80 且 0050 與 現金 的比例失衡 且 價格＞持有成本 時，進行拋售交易，用以維持 0050 與 現金 的比例。
四、毎半年再平行衡作業。
- 檢視 0050 與 現金 的比例失衡時，進行拋售交易，用以維持 0050 與 現金 的比例。
雖然 系統化再平衡作業 看似複雜，但透過Excel來執行就會變得容易上手。下一篇文章我將會來聊聊如何透過 Excel建置系統化再平衡作業。
警語：本文僅為紀錄自己彙整的相關資料，因此不負投資建議之責任，投資人應以自身之判斷為主且謹慎考慮風險。
