突遭自己人“倒戈相向”，但拜登經濟方案必須死磕

美國今晚會公佈第三季度GDP終值，預計GDP年化季率維持在2.1%不變，同時公佈的第三季度核心PCE物價指數年化季率終值預計維持在4.5%，只要數據沒有出現大幅修正，市場可能都會淡化處理，所以我們今天重點聊的是美國政府的支出方案。

原本市場是對第四季度經濟產出反彈持很大信心的，預計增速可能達到7%或更高。但是卻在11月中旬開始遭遇變種病毒的侵襲，而且目前的蔓延程度看還會“跨年”持續，這就擾亂了聖誕和新年假期的消費和外出計劃，也直接影響了整個第四季度的GDP表現。

而對於來年經濟的展望，不僅伴隨疫情的不確定性，而且總統拜登旨在刺激經濟的《重建更好未來法案》能否順利通過還是未知，因為在本週意外遭到了一位民主黨參議員的強烈阻撓，對外界來說絕不僅僅是戲劇性的變化，更令人擔憂明年美國經濟還能否保持動力，消息在周二也導緻美股延續性下跌。

為什麼拜登方案通過很重要？
這要考慮兩方面的原因，一是美國的中期選舉已經拉開帷幕，共和黨只要拿下五個眾議院席位和一個參議院席位，就可控制參眾兩院，那自然會削弱拜登作為總統的決策力，而且拜登自執政以來的支持率也在下滑。

許多民主黨人認為，該法案的通過對於該黨在明年的選舉中保持對國會的控制至關重要，而決議要阻撓法案的議員曼欽也稱為了眾矢之的，因為在黨內人士看來，他的舉動是意外的“倒戈相向”。美國媒體直接評論：曼欽此舉將扼殺拜登的立法議程，也是在扼殺民主黨的未來。

為什麼一位議員就足以阻撓方案的順利達成？因為民主黨在參議院的優勢微乎其微，而共和黨則一致反對該法案，所以只有當所有民主黨參議員投下贊成票，才可能讓副總統兼參議長哈里斯的這一張票發揮一錘定音的作用。

二是美聯儲已經開始加速撤回大流行時期的大規模寬鬆方案，明年3月份就會結束QE然後開始轉向加息計劃。如果貨幣政策減碼，而政府的社會支出計劃無法落實，財政緊縮將會更大，那經濟相當於少了雙重動力。研究數據顯示，這些撤出的舉動甚至會對明年的經濟造成拖累，當然可以預期經濟擴張不會停滯，只是會放慢腳步。

拜登支出方案的觸礁，也讓部分機構下調了美國來年的經濟增長預測，高盛就火速在本週更新報告，將美國2022年第一季度GDP預測從3%下調至2%，第二季度GDP從3.5%下調至3%，第三季度GDP從3%下調至2.75%。

就當前的局面看，要曼欽配合讓步不是完全不可能，但法案必須要做出調整，就像以往一樣近2萬億美元規模勢必要“瘦身”，而且爭取通過耗費的時間也會更長，甚至可能拖到明年。在貨幣政策方面，美聯儲也要根據財政方案最終的落實，和實際經濟狀況更加靈活來應對，防止過快加息對經濟造成不利影響。

對於市場而言，經濟前景始終是“第一要務”，只有經濟保持動力才是美元和美股上揚的定心丸，如果支出方案仍處於拖沓，就會影響跨年的樂觀和信心，那麼本週均有調整的美元和美股在假期前也難有很大反彈空間，而後續發展要看最終方案的條款和規模是否足以在明年繼續拉動經濟。

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