閱讀│華爾街不讓你知道的投資金律

閱讀時間約 2 分鐘
書名:華爾街不讓你知道的投資金律
原書:Gold Is a Better Way
作者: 亞當.巴拉塔(Adam Baratta)
評分:★★★
閱讀本書可以了解「貨幣」的歷史,但關於黃金的投資,因為我自己不懂這一塊,覺得可以參考,但不要盲從。
作者認為「黃金」可以當貨幣的原因有五大特性:
  1. 稀缺的
  2. 可交易的
  3. 可分割的
  4. 不會腐壞的
  5. 可攜帶的
作者認為所有金融資產,都有永久失去價值的風險,但黃金永遠是黃金,因此沒有這種風險,雖然說以前貨幣是金本位制,且的確單獨的黃金也可以賣錢,但實際上黃金之所以被大家認為珍貴,很大的原因是人類賦予它價值,就像「鑽石恆久遠」一樣,也是大家相信鑽石的珍貴所以才貴。我想黃金優於貨幣的優勢在於各國貨幣的信任和價值依賴各國,但黃金已經是世界公認的貴重物品,故較不會被通膨或通縮影響,這可能也是作者認為擁有黃金並非讓人變得有錢,而是保持一個人的購買能力。
作者在本書中也介紹美國的貨幣歷史,1971年美國脫離金本位制,變成「全然信仰與信用(full faith and credit)」的貨幣,想想其實離現在也才50年的歷史,並介紹一些專業術語和觀念:
  • 投資:將時間與精力投注於事業上,期許能得到有利的結果
  • 通膨:過多的貨幣追逐過少的商品
  • 通縮:過少的貨幣追逐過多的商品
  • 聯準會目的:穩定就業率、穩定物價、調控長期利率
  • 低價買進,高價賣出:雖然這是真理,但人性造就人們都在高價時買進,低價時賣出
  • 巴菲特指標:股市總市值除以GDP所得出的比率
  • 席勒的周期調整本益比(CAPE):10年盈餘和通膨調整評估
  • 債券:分有公司債券、國庫債券。利率越高,價格越低;利率越低,價格越高。
  • 美元三個基本面:1 貨幣供給、2 利率、3 公債償債能力
作者的投資理念認為現在市場環境就像卡債族一樣,陷入五個狀況的無限循環:
  1. 債務隨需求出現而現身
  2. 低利率允許債務成長
  3. 信用收緊
  4. 消費需求下降
  5. 倒債
    (台灣目前好像在第2階段?)
作者並提出任何主權政府只要承擔了無法支付的債務,最後必定會靠「貨幣貶值」來解決,這是印鈔票的意思嗎?作者提出在利率極低的環境促成了房地產的蓬勃發展,而且現在股票和債券之間的關聯性比以前強大,故已經無法用投資組合迴避風險來長期持有靠複利賺錢(七二法則),並支持買進賣出策略,認為現在黃金的價值被低估,故買黃金來投資是一個更好的方法。

讀後疑問

  1. 沒有成長的債務,將會帶來倒債:債務沒有成長,不是比較好嗎?不懂為什麼會帶來倒債?
  2. 債務上升,黃金就會下跌嗎?
  3. 貨幣減少,物價就會下降嗎?
若你連把事情做對的時間都沒有,
那你何時才會有空把事情重作一遍?
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