無懼升息前景當前，兩大利好力撐黃金ETF淨流入
更新於 2024/06/04閱讀時間約 3 分鐘
國際黃金價格自2月份以來漲聲一片，現貨金上周正式突破1850美元創三個月最高之後周一繼續上試1870美元，地緣政治局勢發酵和通脹仍在飆高集體為金價上行鋪路，追隨金價的黃金ETF也創下2022年開年積極表現。
【黃金走勢圖】
金價雖然在1月份累計下跌1.78%，但期間全球股市的波動，尤其美股的大幅向下還是為金價提供了避險買盤需求，這種勢頭在2月份得到延續，因為俄烏局勢持續緊張，市場為不確定性做準備。
1月份第三週，全球最大黃金交易所買賣基金SPDR Gold Shares曾錄得17年來的最大淨流入，以美元計算達到了自2004年成立以來的最高水平。據世界黃金協會，1月全球黃金ETF實現淨流入，淨流入46.3噸（約合27億美元，資產管理規模增加1.3%），是自2021年5月以來最高。
流入黃金ETF資金的增加，表明投資者看漲熱情持續上升，隨著國債收益率在上週突破2%這一重要的心理關口，股市遭遇進一步下行壓力，即便美債收益率對金價構成壓力，但市場基於波動的恐慌而湧入黃金相關資產。
隨著投資者正在撤出那些在央行流動性大潮中估值最高的股票，如果擔憂美聯儲加息前景和層出不窮的地緣政治因素對於股市帶來更多的波動，那麼黃金會是最具吸引力的估值資產類別之一。
2月以來金價已經升逾3%，雖然接下來即將上升的利率往往不利於金價，但利率變化也很大程度和通脹率相關，如果通貨膨脹率依然維持在高位，那麼實際利率將保持負值，這對黃金有利。
從持倉可以看出儘管過去六個月的黃金ETF持有量小幅下行但大致穩定，只要利率環境還沒有發生重大變化，黃金就不至於被過分打壓，加上黃金向來具備抗通脹的吸引力，金價具備支持，黃金ETF的持有量有望保持在疫情爆發前的水平。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
鄭雨盛睽違12年回歸小螢幕，與以《機智醫生生活》張冬天一角打開知名度的申鉉彬，共譜唯美愛情故事，致敬由豐川悅司與常盤貴子主演的經典同名日劇，鄭雨盛全程零台詞的精湛演技，透過手語完美演繹失去聽力的畫家，名品演技當之無愧。
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從覺修者角度來看，我不反對凡夫去體驗情感或財色名利，但我不希望他們因而活在恐懼中，如上述朋友女兒的國外男友。
投資人害怕升息就像魔鬼害怕聖水。但其實升息並不可怕；相反的，升息是 Fed 能釋放的最好消息之一。代表美國景氣獲得聯準會的背書「經濟好到足以支持央行調升利率」升息前的不確定因素，才是市場下跌的主因；升息年的下跌，是為了之後能再創新高。
本文簡要說明在金融危機後，聯準會動向與各類資產表現，以及資產關注重點。
我們將升息期間，與幾個板塊做個期間對比，以及景氣週期的關注。
台灣央行上週召開理監事會議，毫無意外的對利率未做任何調整，維持在1.125%的歷史低點。上修今年經濟成長率至5.75%，明年為3.45%，今年CPI年增率為1.7%。
本次央行花了非常大篇幅解釋通膨是暫時性，台灣和幾個已開發國家相同，通膨於明年開始將逐步下滑，然而新興市場各國可能飽受物價上漲的挑戰。
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2.普通股股利及EPS被特別股稀釋
3.升息環境下更有保障
統計八支特別股年率股息與目前股價，以股息來看『聯邦銀行與台新戊特中2887E』最高，除了王道銀行甲特持滿一年可轉換益通股，都是不能轉換普通股，這八支都不能超額參加普通股股息
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