最近大家有被俄羅斯和烏克蘭衝突嚇到嗎？或是逢低危機入市，趁機摸底呢？不過對於一些持有黃小玉倉位的朋友來說，俄烏兩國軍事衝突的放緩，看似是個利空。
俄羅斯和烏克蘭是全球小麥重要出口國，其中俄羅斯為小麥出口比例佔全球第一，烏克蘭小麥出口大約排在全球第四，總計兩國小麥出口將佔全球小麥出口的28.96%。此外，2021年中國玉米總進口量2,835萬噸，其中從美國進口就佔1,983萬噸，約70%，也從烏克蘭進口玉米824萬噸，約29.07%。
俄羅斯在烏克蘭邊境附近舉行軍事演習後撤軍，緊張局勢有所緩和，玉米和小麥下跌，也讓整體穀物期貨下跌一波。
我們來看看幾個市場消息：
- 前幾天巴拉圭農業和畜牧部長表示，受乾旱天氣影響，巴拉圭黃豆產量可能減少50%至500萬噸，創10年來的最低水平。
- NOPA(全美油籽壓榨協會)剛公佈的一月份壓榨量低於預期，但還是史上同期的第二高水準。
- 貿易商傳出中國至少洗船(washout)5船的巴西黃豆，不難想像近期CBOT黃豆期貨價格飆升，巴西港口的FOB溢價亦大漲，整體成本飆漲，中國業者注重的壓榨利潤出現虧損，對業者有很大壓力。
幾點觀察分享給大家：
南美天氣有改善，但是否來得及挽救產量下降的問題，值得商榷，而當前的期貨價格已一定程度反映南美減產的預期。
在下次的農業部報告出爐前，「高檔震盪」大概會是主要劇本，不至於快速修正，卻也需要更多動能突破。
最後分享一張圖，上圖是3月黃豆期貨與11月黃豆期貨的價差，價差衝破120美分，大家有看出什麼想法嗎？
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