原物料打出昇龍拳！下個機會點在哪裡？
閱讀時間約 4 分鐘
大家好，諸葛呆來了，好幾位朋友問到這次飆漲的原物料究竟漲什麼？烏俄戰爭如果告段落還有戲唱嗎？或是要高歌離席？
這波的原物料大爆發源自於烏俄軍事衝突，不單單是政治性，烏俄的重要性究竟有多大，實際是各種供應原料斷鏈的憂慮不斷刺激市場神經。
小麥的歷史性瘋狂上漲，是不是讓你開始思考更多的行情呢？讓諸葛呆用各式圖表與數據讓你更進一步了解！
糧食
這議題是最多人提到的，糧食危機將因為烏俄戰爭、黑海禁運等因素再次浮上熱門議題，小麥期貨竟多日漲停、玉米期貨翻了一番，這是炒作或真有其重要性？
參考文章：【烏俄衝突是利多也會是利空，注意 盪鞦韆行情】
我們用進口需求的角度分析，埃及、土耳其、孟加拉和伊朗是主要的小麥進口國，上述國家60%以上的小麥是從烏俄兩國進口，不只如此，其他中東國家黎巴嫩、突尼西亞、葉門、利比亞和巴基斯坦的小麥需求也是高度依賴烏俄。
能源與原物料
原油一度攻上歷史高檔區，儘管最近震盪讓頗大，但以每桶三位數價格對照低迷一陣子的油價，已見大幅躍進，俄羅斯的原油在全球有舉足輕重的地位，無怪乎巴菲特積極買入原油概念企業股票。
天然氣更是掐住歐洲重要命脈，下面圖表是歐盟各國天然氣進口來源佔比，俄羅斯拿下近四成的比例：
接著看綜合原物料出口量佔全球比例，認真說，要輕輕帶過俄羅斯扮演角色真的很不容易。
也別於其他商品價格自年初就啟動漲勢，鋼鐵價格因需求不振跌跌不休，直到烏俄戰爭爆發開始撼動供給穩定性，才帶動鋼價急漲(請參考下圖紅圈)。「國際油氣能源、煤鐵、合金元素前後飆漲，鋼鐵生產成本暴漲，需求者憂慮產能不足，訂單湧現，導致交貨期間拉長、供應缺口放大」。
以美國國內熱軋捲鋼行情為例，繞了一大圈後，重回去年的起漲點，彷彿再次回到熟悉的場景，呼應近幾個交易日鋼鐵股的威猛表現。
蟄伏的危機
上述數據如果已經讓你夠驚訝，下面內容請記得搭配深呼吸服用。隨著俄羅斯宣布停止出口化肥，全球化肥供給短缺將更為明顯。根據國際肥料協會統計，2020年俄羅斯生產鉀肥約1350萬噸，約佔全球鉀肥產量的20%；出口量約1084萬噸，是全球貿易量的19%。
加上俄羅斯戰友白俄羅斯的鉀肥也禁止出口，代表將有超過30%的鉀肥供應受到影響。隨着北半球春耕季節臨近，沒有穩定的肥料供應源，咖啡、黃豆等農作物產量將受到影響。
除了俄羅斯的出口受阻，一旦戰事時間拉長，烏克蘭可能被迫錯過重要的春季播種，影響全球穀物和植物油供應。
容錯率愈來愈低
別忘了當前的南美持續面臨乾旱天氣的考驗，足以讓巴西與阿根廷黃豆及玉米預期產量不斷下修，美國即將進入播種期，然而美國國家海洋暨大氣總署NOAA的90日天氣預報顯示，美國中西部大部分範圍溫度高於平均水準。
就在此時，通膨高漲、烏俄軍事衝突未解，許多國家開始採取保護措施，限制出口也管制物資購買(例如阿根廷暫停豆油和豆粉的出口作業)，原因不難想，當前的供應鏈極度脆弱，難以承受更多的預期錯誤發生。
全球化=各國在同個供應鏈
過去三十年以全球化為名的自由貿易，出現地緣衝突時，不可避免地將付出代價。
無論是新冠疫情爆發、烏俄戰爭，全球化貿易以下的生產、供應與運輸鏈紛紛出現裂痕，將世界推向另外一個方向發展，在各界都殷殷期盼停戰協議的曙光時，也是時候讓我們去思考往後的連鎖效應。
參考閱讀：【黃小玉還能漲多少？】
聯絡信箱：commoditytradingaho@gmail.com
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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原油期貨周二 (19 日) 小幅收高，交易員追蹤俄羅斯 - 烏克蘭戰爭的事態發展，因俄羅斯是全球最大產油國之一，該戰爭現況似乎增加其石油供應中斷的風險。
美國政府放行烏克蘭使用美製遠程飛彈攻擊俄國後，俄羅斯總統普丁周二簽署新版核武準則，擴大莫斯科能夠訴諸核武的範圍，包括無核武國家在擁核國家參與
中國正積極增加糧食的囤儲規模。美國農業部預測，中國小麥和玉米的庫存將占全球的 51% 和 67%，相較 2018 年增加 5% - 10%。有分析認為，中國乃在預備貿易戰，避免遭到切斷輸往中國的供應鏈，也有分析認為，中國正在備戰台海戰爭。還有呢？也可能是內憂外患夾雜交迫。例如，人民文革/民主內戰。
國際油價周二（30日）下跌約1%，跌至近兩個月低點，因投資人擔心中國大陸的需求可能減弱，而OPEC+似乎可能堅持增加供應的計畫；金價勁升1%，創下兩周來最大漲幅，交易人士在以色列空襲黎巴嫩首都貝魯特南郊後尋求避險；銅期貨價格跌破每噸9,000美元，反映中國需求前景依然低迷。
油價跌逾1%
市
烏俄戰爭已經二年多，俄羅斯軍武銷售大幅下降。這篇文章分析了烏俄戰爭中，俄羅斯的軍事裝備在坦克、防空系統、空軍、海軍和核武器方面的多個弱點和問題。這些影響不僅在國際舞臺上產生了負面影響，也對未來採購俄羅斯武器的國家產生了考量。
自2022年2月24日俄羅斯對烏克蘭的全面入侵以來，這場衝突已經持續了兩年多，成為國際社會關注的焦點。隨著戰事的不斷升級，烏克蘭的領土完整、地區安全乃至全球政治格局都受到了深刻的影響。本文將從國際關系的角度，分析俄烏戰爭背後的國際博弈，並探討戰爭的未來走向。
中東地區的局勢對全球經濟和金融市場產生了影響。美元和黃金上漲，油價上漲導致通脹上升，亞洲貨幣走弱，這些因素都會對全球市場產生影響。
自從去年三季度開始，俄羅斯與烏克蘭的戰線便開始僵持不動，雙方互有摩擦，但俄羅斯始終無法再下戰果；烏克蘭雖然奪回了一半失去的領土，但同樣再難進一步。
烏克蘭目前面臨著與俄羅斯的消耗戰，西方國家對其提供援助，但烏克蘭很難戰勝這場戰爭。雖然俄羅斯受到西方制裁，但對其能源出口仍有保障。俄羅斯有望在與西方的鬥爭中獲勝。
據金融時報分析，全球主要的15間國防承包商集團，積壓未出貨訂單自2020年以來增加了10個百分點，除砲火未歇的烏俄戰事帶起的周邊效應，既有的採購計畫與供應鏈的干擾也是重要因素。在以色列於加薩全面開戰與全球勞動力短缺等情況下，可預期積壓的軍火訂單仍將持續上揚。
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