【ACY證券】日本地震股市反漲，唯一的寬鬆政策還能堅持多久？

昨日淩晨，日本福島縣外海發生了7.4級地震，導致部分地區通訊故障、電力中斷、交通停滯以及車廠停工。如此級別的災害無疑令投資者擔心會影響到日本股市，然而日經指數不僅沒有下跌，反而保持上漲趨勢，並隨美指一同收出了三連陽。這背後的原因正是昨天提到的美聯儲利率決議引發的股市“利空出盡”現象。而且日本央行昨日還表示不會跟著美聯儲加息，喂市場吃了一顆定心丸。日經指數也因此表現得比歐美股指更好。那這是否說明日經指數值得長期投資？

誠然，一個國家的貨幣政策對其股市有著最直接的影響力。政策寬鬆股市上漲，政策緊縮股市下跌，這種現象在近期的市場中屢見不鮮。然而不管政策如何變化，股市的長期發展看的還是國家經濟的好壞。而日本目前面臨的困境，便是通脹上漲並沒有帶動經濟發展，由成本端（原油價格）推高的物價反而可能限制了消費的需求。在經濟學中將其稱為停滯性通脹，是國家經濟衰退的前兆，日本的經濟前景並不樂觀。

回頭再看貨幣政策，油價昨日的反彈無疑將再度推高通脹，加快各國央行緊縮的步伐。然而日本卻是目前唯一堅持寬鬆的發達國家，這也讓很多日本股民倍感欣慰。但是投資者需要明白，貨幣寬鬆在日本已經成為常態，常規的政策早已無法滿足經濟增長的需求。這就好比漏氣的輪胎，單純打氣只能解一時之需，只有通過補胎才能解決根本問題。日本央行要做的“補胎”動作便是大規模的政策刺激，而這也正是引發日經指數大漲大跌的原因。目前來看，日本的“大規模”刺激可謂是遙遙無期。

從日經指數日線圖來看，伴隨油價回落以及美聯儲加息，指數價格利空出盡大幅反彈，不過仍受到頭部頸線27000位置的壓制，100日均線保持向下，空頭局勢較為明顯。考慮到上述的基本面影響，仍應選擇做空日經指數。由於短線上漲趨勢較強，日內仍有沖高的動力，因此交易策略以短線逢高做空為主。入場時機主要看27000-27700的下跌中繼位置，入場時機關注隨機指標的超買區死叉信號。現價下方的支撐則要看25000的前低點整數字元關口，以及疫情前24000的水準支撐。

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