IB盈透證券保證金教學｜融資入門介紹｜保證金利率、槓桿交易上限計算、風險一覽

什麼是IB保證金交易？

IB保證金交易 ( Interactive Brokers Margin Trading ) 指的是以投資者的保證金作為抵押，向銀行或證券公司完成借貸，這時投資者便可以在不用交付全部資金的情況下進行投資交易。

現金帳戶 (Cash Account)：指的是投資者在進行證券買賣時都由現金完成的帳戶。最低存款限制為100元，以避免遭到關閉帳戶的風險。現金帳戶的交易需要2天交易日才能完成交割。當股票實際進入買方帳戶，而現金實際進入賣方帳戶，這時交割才算完成。只有在現金實際進到帳戶後，才能繼續進行下一筆交易。若是一開始是使用現金帳戶，之後也可以通過賬戶管理升級到保證金賬戶。

保證金帳戶 (Margin Account)：投資者可以用股票作為抵押，最主要的功能是可以跟證券公司借錢買賣股票，並可以將交易金額放大一倍。要作保證金的買賣，則必須設定保證金戶口。

在IB上開設帳戶後，必須先設定賬戶類型為保證會帳戶（MARGIN ACCOUNT），才能進行保證金的買賣。投資者可透過此方法查詢是否為保證金賬戶。【登入IB＞帳戶設定＞帳户類型 】

如果您不知道怎麼進行查詢，請繼續看下去，我們會一步一步教您如何開設保證金帳戶。

第一步 ：登入IB網站，選擇右上角頭像登入鍵，並「我的投資帳戶」中點選「設置」

第二部 ：在「帳戶配置」裡選擇「帳戶類型」

第三步 ：選擇「保證金帳戶」 ，再按「繼續」

第四步 ：閱讀相關條款後，在「在此處簽名」簽下您的名

第五步 ：開設申請已完成。此時請耐心等待IB審核，獲批後IB會通過電子郵件通知您是否成功開設，審核時間可能需要數個工作天。

在IB中選擇已投資之產品，例如股票、債券，右選「顯示保證金影響」，將擁有的市值除以「維持保證金要求」的變化，即可得其最高槓桿比率。

如果尚未入手投資之產品，可以先試試輸入一筆訂單，選擇「預覽」，並將投資金額除以「維持保證金要求」，可得知其最高槓桿比率。

根據帳戶類型及持倉而定，現金帳戶不可帳戶則可以使用槓桿購買產品。而帳戶最高槓桿能力則是一個浮動數字。 您可以在IB網站查看並讓系統幫您計作為參考。而透過天財資本開立IB帳戶則有些許不同，借貸購買產品時記得預覽收費內容，一般來說，在天財資本開設IB帳戶的優惠會比在IB官網上開戶來的優惠許多。

簡單來說槓桿就是借錢，比如向銀行借貸來投資於高風險的產品或活動。若要進行投資，只能用IB保證金帳戶可以使用槓桿買入投資產品。

IB上的每一項投資項目都有一個「槓桿比率 (Leverage Ratio，LR) 」。比率愈高，表示銀行有較佳的風險承受能力，投資者在投資時則可付出更少的本金。

例子一：某投資產品為2倍槓桿比率，買$20,000的股票時只需付出本金$10,000，可借貸$10,000。

例子二：某投資產品為4倍槓桿比率，買$20,000股票時只需本金$5,000，可借貸$15,000。

投資者不一定要全數借貸，您可按個人財務狀況調整借貸金額。現金帳戶不可使用槓桿，投資產品前必須有足夠現金。 IB保證金帳戶則可以使用槓桿買貨，而帳戶的最高槓桿能力則是一個浮動數字，大概5倍左右。

IB保證金帳戶主要是根據投資者的持倉（持有的投資產品）風險決定槓桿額度。

例如有兩個投資者，各自本金有$50萬。A投資者主要買入低價股，而B投資者分散持有大型藍籌股或高評級公司ETF債券。

請問誰能獲得更高的借貸額度呢？

答案當然是投資者B，因為投資者B的投資風險明顯比較投資者A低。

本小利大，即使投資者本身資金不足，也可以借貸投資。趕上牛市，借貸買入股債和債券，利潤豐厚。總的來說，優點是債券入場費低與利息低。

例子：

陳先生想投資A債券，其回報率為5%。但他的本金只足夠交易1筆，後來他用槓桿借貸了3筆資金，一共買入4筆交易。一開始買一筆的回報率是5%，現在買4筆的話，其回報率就是20%（5% x 4）。

5%的債券，買入4筆，回報：5%*4＝20%

借貸3筆資金，利息單筆為1.8%，3筆為5.4% ；扣除成本後20% – 5.4% = 14.6%

回報率為14.6%。由此可見回報率高，但風險也相對高。

每項投資產品都有一個MM（維持保證金，Main Maintenance），整個帳戶也會有一個MM。而強制平倉指的是，當投資產品的有效保證金下跌並低於保證金標準時，而這時券商會將尚未平倉的部位強制結算的一種機制。券商有權賣出投資者手上的產品償還保證金借貸，又稱被斬倉或被砍倉。 強制平倉的目的是為了保護投資者的損失不要超出所存入的保證金。

為了減少整體虧損，而不想被斬倉，投資者則需要進行補倉，繼續投入資金。

IB使用25%的保證金要求，而價格下跌為(借貸現金/股份數)/(1 – 保證金率)時，帳戶將受到強制平倉。 例如客戶在保證金賬戶中存入$10,000，買入價值$20,000的ABC股票（2,000股，$10/股），下跌至(10,000 / 2,000) / (1 – 0.25)，即$6.6667時，IB保證金帳戶將被強制平倉。

計算IB槓桿風險時，需注意帳戶的MM。當淨清算價值（Net Liquidations Value, NLV）低於當前為此的保證金(MM) 時，會被強制平倉。實際操作只須看帳戶內當前剩餘的流動恆性（Excess liquidity ）即可，不須每次比較兩個數字。當前剩餘流動性(Excess liquidity) = NLV – MM。所以，當帳戶內的當前剩餘流動性跌至零就會被斬倉。

投資者應預留額外槓桿作為緩衝，以防重大跌市或計錯數的情況下造成虧損。雖然IB有Soft Edge Margin（軟邊緣保證金）的概念，即便是當前剩餘流動性跌到零，也會給予額外的槓桿緩衝，直到最後緩衝都用盡時才會被斬倉。強烈建議為槓桿做壓力測試時絕不應把這個緩衝計算在內 ，因為IB有權按情況隨時收回Soft Edge Margin，到價即斬倉。

保證金不同於現金帳戶，現金帳戶是全數以自己的資本買入的投資產品，即使跌至$0，也不用斬倉或補倉，可以等它慢慢回升，即便是低價股或非藍籌股，風險也比較低。

保證金帳戶適合買入穩健的項目，例如藍籌股，即使碰上熊市，這些投資產品的抗跌力往往更高。這時不一定要用掉所有的槓桿，也可以選一些槓桿比率較低的股票，減低斬倉或補倉的風險。

「不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。」我相信您非常明白。

有時候，很可能已經到達了止蝕位，我們需要止蝕離場；但眼看就要反敗為勝了，股票即將反彈了，這時沒有足夠的現金進行補倉，真的是會捶心肝！

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