【閱讀筆記】有錢人買的股票和你不一樣

更新於 發佈於 閱讀時間約 5 分鐘
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這本書聊什麼?

『有錢人買的股票和你不一樣』這本書的作者是金賢俊,是一位專業經理人,管理的部位是韓國前1%富豪的資產。這本書從投資的派別來看屬於基本面的投資為主軸,書中設定的讀者群是一般散戶的投資人。

翻開書本你會看到作者是這麼的評論散戶的『他們沒有精密的分析、就大膽的預測買進的股票會上漲。』那麼散戶想要成為有錢人就必須要有以下四項的能力,分別是賺錢能力、存錢能力、滾錢能力與守財能力。

作者認為最好的投資入門方式就是將自己喜歡或熟悉的,商品或服務轉化為投資的基礎。本次的筆記,我將書中內容做三個部分來看,未來如果你在閱讀本書時也可循此脈絡做閱讀目標設定。

(1)交易的心態思考面
(2)如何選擇適合投資的企業
(3)如何評估企業價值

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交易的心態思考面

成功的投資方式是找出好公司,然後評估其價值,看似簡單的觀念但其實很多人是無法做到的。作者指出了散戶投資人往往會因為想要不勞而獲,而根據他人推薦購入股票,但散戶的結果往往就是陷入了被收割的陷阱。

在交易時,謹記避免被掉入投資陷阱最好的方法就是,不要聽信任何能夠讓你獲得高報酬率的投資方式。

在交易中能夠獲利基本上多數投資人不會有問題,但是面對虧損時會遇到是否要向下攤平的窘境。從書中的角度來看有錢人不輕易的攤平下跌的股票,而是更傾向加碼獲利的股票。但若是下跌中的股票進入所謂的價值超跌,還是可以進入投資的。

如何選擇適合投資的企業

在這次的閱讀作者強調,主動投資必須要認同能力圈投資的重要性。從能力圈逐漸往外擴並且進行投資,也不容易因為股價的起伏而感到投資上的焦慮。

除了能力圈優先,也可以考慮具有寡占性且不易取代性的企業,這些特性被統稱為護城河。常見的護城河可以分為無形資產和轉移成本。

無形資產可以是政府的許可權或是品牌的價值;轉移成本泛指相同的服務,在新客戶加入時不需要另外再進行額外的開發,也能讓顧客進行購買,最常見的案例是微軟的作業系統(windows)或是文書生產力軟體(Office)。

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如何評估企業價值

股價是由企業的價值所決定,要判斷股價的高低可以透過本益比,但值得一提的是本益比在市場上通常不存在相同共識,但是書中介紹了以下三種的本益比分析方法。

(1)歷年本益比:參照企業歷年的本益比來做,股價偏高或便宜的判斷。但此法有一缺陷用在或力起伏較大的企業時,會有失效的可能。

(2)同產業本益比比較:預設同類型產業的公司本益比必須要相近,但是要注意的是如果在產業循環末期時投入,要注意本益比可能的修正。

(3)本益成長比:此本益比計算方法會考慮企業的成長性,計算方式為本益比(倍)/淨利潤增長率(%),合理值為1,大於2表示昂貴然而小於0.5為低估。

評估企業價值,你也必須要了解財報的組成,書中也針對常見的資產負債表、損益表、股東權益變動表與現金流量表做介紹,在書中也透過整合性的案例,說明如何透過這四張表來做投資上的評估。

後記

『有錢人買的股票和你不一樣』裡面很著重有錢人和散戶的思維比對,裡面很有感的是對於散戶的描述,這本書的背景是韓國,但是看完書中對於散戶的描述,發現不論是台灣或韓國的散戶思維都十分相近。其中最大的共通點是,許多人投資都是聽信各種的推薦來做投資,對於投資的規劃沒有辦法有自己的定見。

我很喜歡書中尋找價值股的內容,不論是從生活能力圈出發、了解投資趨勢與公司護城河的說明。都更進一步了解到專業投資人,看產業與公司的各種大方向與細節,可以說是一次思維與觀點閱讀收穫。

最後送給大家,這本書中我最喜歡的一句話,祝大家投資順利。

所謂的投資耐心,應該是要上漲時不隨意賣出,好時機來時不隨意買進。

《關鍵密碼》有錢人買的股票和你不一樣:韓國前1%富豪御用操盤人首度揭露富人不說,卻默默都在用的選股祕訣 / 金賢俊 / 樂金文化

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Hank,資產累積之路的沙龍
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這邊你會看到一位記錄自己理財筆記的投資者,2019年開始進行長期投資以ETF與金控、傳產為主要投資的範圍,平時專注於本業,空閒時專注於投資。沒有少年股神的經歷,但是有相對穩扎穩打投資歷程,如果你也厭倦了汲汲營營於股市中,不妨一起來討論投資吧!!
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