玉山金 2884 法說會3大重點 債券評價的資本利損是關鍵!|第一季法說會|2022年Max的金融生活Max的金融生活

玉山金 2884 法說會3大重點 債券評價的資本利損是關鍵!|第一季法說會|2022年

2022-05-27|閱讀時間約 5 分鐘
玉山金法說會_Max的金融生活
玉山金表示:「雖受到大環境不確定因子增加,在稅後淨利與EPS表現有所下滑,但整體業務方面還算穩定,整體在放款業務仍維持穩健成長,總放款成長13%,並在股利方面,董事會決議今年發放現金股利0.67元,股票股利0.67元。」

【玉山金 2884 法說會】

  • 法說會日期:2022年05月25日
  • 公司報告人:黃男州 (董事長)

Max整理 玉山金 2884 法說會3大內容:

內容一:「玉山金 在過去與2022年第1季營運表現如何呢?」

玉山金控(2884-TW)稅後淨利為43.3億元,年成長-16.9%;EPS表現0.32元,年成長-22%。主因是:【受到大環境不確定因素增加,導致財富管理手續費業務與投資收入有所下降所致。
  • 銀行業務方面
玉山銀行稅後淨利為36.7億元,較去年同期減少16.9%,但整體在放款業務仍穩健成長,總放款成長13%,其中外幣放款為主要成長動能,外幣放款年成長+20.8%;2022年第1季逾期放款比率為0.15%,備抵呆帳覆蓋率811.4%
  • 股利政策方面
董事會決議通過發放〈股利每股1.34元,其中現金股利0.67元,股票股利0.67元〉尚待股東會決議通過。
玉山金法說會簡報2022Q1
玉山金法說會簡報2022Q1
玉山金法說會簡報2022Q1
玉山金法說會簡報2022Q1

內容二:「逾期放款比率備抵呆帳覆蓋率介紹」

在銀行類股的法說會上,常會提到兩個比率逾期放款比率(NPL)以及備抵呆帳覆蓋率 (Coverage Ratio),而這兩個指標主要功能是什麼的呢?簡單來說就是〈衡量銀行體質〉的重要指標!
  • 逾期放款比率(NPL)
計算方式為:逾期放款/總放款 *100%
逾期放款」指的是「沒有在正常時間按時繳款的放款」也因此,逾期放款比率(NPL)可以直觀的衡量銀行放款的品質的好壞。通常NPL值在3%以下,就表示銀行的放款品質維持不錯!
  • 備抵呆帳覆蓋率(Coverage Ratio)
計算方式為:備抵呆帳/逾期放款 *100%
銀行評估逾期放款提列,可能收不回錢而變成呆帳的比率並依會計準則先行提列損失準備。因此Coverage Ratio越高,銀行越能抵抗呆帳發生的情況,以此去衡量銀行承受呆帳的能力,一般來說營運良好的銀行Coverage Ratio的值都要大於100%。
  • 以玉山金舉例:
從圖表中看到玉山金在逾期放款比率(NPL)備抵呆帳覆蓋率(Coverage Ratio)上的表現:
  1. 逾期放款比率(NPL)」的數值長期有慢慢下降的趨勢
  2. 備抵呆帳覆蓋率(Coverage Ratio)」則有增長的趨勢
兩項數值都維持穩定,從這方面來看,玉山整體的公司體質維持的還算不錯。
玉山金法說會簡報2022Q1

內容三:「玉山金第一季的投資組合的結構表現如何?」

  • 投資組合方面:
債票券大約佔21.2%、flow與衍生性金融商品大約佔32%、股票大約佔41.4%、其他約佔5%,但因為利率上升,整體表現有所下降,而其中變動最大的是債券方面的評價損益。

玉山金 2884 法人機構Q&A內容:

  • Q1:玉山金第一季放款的收益率與升息之間的影響?
玉山金回覆:「主要放款收益率的成長動能來自外幣放款的成長了10%以上,且海外的利率也有所增長,且在資金成本控制得宜,因此整體有成長的趨勢。」
  • Q2:關於今年全年的放款成長目標,由於外幣放款的增加,預計全年淨利差NIM將增加多少?
玉山金回覆:「今年的放款成長率目標維持不變,維持7-9%,而在NIM成長方面,考慮到當前升息環境,FED升息1碼,外幣的NIM會成長0.7-0.8bps;台灣升息1碼,NIM則會成長5-6bps,若以當前FED升息10碼、台灣升息三碼的假設做考慮,全年的NIM將會成長15bps。」
  • Q3:年初提到淨手續費收入預期有雙位數的增長,目前淨手續費收入仍維持同樣的增長預期嗎?
玉山金回覆:「受到大環境影響,如俄烏戰爭、升息,在財務管理方面與整體手續費收入,的確因此受到衝擊,但整體在財富與資產管理規模都有所增長的,所以今年在淨手續費收入預期會有正成長的表現。」
  • Q4:第一季外幣放款成長強勁,請問主要動能與成長地區為何?
玉山金回覆:「主要來自亞洲地區,澳洲在關於奧運的項目有提前做動工,以及東協地區的放款也有所成長。」

關鍵字:

玉山金、2884、存股、升息、金融股、法說會

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作者介紹
嗨! 我是Max |經濟部中小企業處財務顧問|期貨分析師|企業家|過去經歷以法人為主,在期貨領域專長在原物料的交易、避險策略。(貴金屬、LME基本金屬、能源、農產品、軟性商品..) 證券領域專長在alpha策略、指數化策略、產業分析。目前也是證基會衍生商品的課程講師。
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