今年以來，美聯儲大幅加息以抑制通脹的同時，日本央行仍然堅持維持利率不變，以提振日本經濟。這一貨幣政策路徑分歧逐步擴大，使得日元成為今年G10貨幣中表現最差的貨幣，日元兌美元今年初至今已經累計下跌約15%，做空日元也成為今年最熱門的外匯交易之一。
一位研究貨幣和物價的專家表示，日元最近的大幅貶值對日本的一些關鍵物價指標的影響有限。據悉，經濟學教授Yuri Sasaki表示，自3月份日元兌美元的匯率開始暴跌以來，日元只將核心通脹率推高了約0.4個百分點。她的研究結論支持了日本央行的立場，即匯率變動不會對通脹產生太大影響，不應影響央行的政策方向；
據瞭解，最近幾個月，日本的通脹率終於達到了2%。迄今為止，日本央行行長黑田東彥仍堅持其立場，認為日本經濟仍需要維持超低利率，貨幣政策不應以匯率為目標。在世界各國央行爭相加息以抑制通脹之際，日本央行的做法可謂是別樹一幟。Sasaki表示：比關注日元走軟更重要的是弄清供應瓶頸方面的影響。日元貶值對通脹的影響真的非常小；
根據計算，日元兌美元每貶值1%，核心CPI只會被推高0.02%。不過，由於日本核心CPI連續兩個月高於日本央行2%的目標，該國恢復常態貨幣政策的猜測可能會繼續下去。Sasaki補充稱，與過去油價大漲和日元疲弱的時期不同，本輪通脹開始顯示出供給短缺和大宗商品價格上漲的持續影響。隨著經濟復蘇，將會有更多提高工資的舉措，而確保國內需求和消費支出不會在未來幾年逐漸減少是很重要的。
