債券市場崩盤愈演愈烈，10年期美債息一度衝破4%

週三美國10年期公債收益率一度飆升，短暫觸及4%以上，達到2008年以來最高水平，雖然在美盤前受到英國央行緊急購債干預的影響大幅回落，但衝高的走勢表明美聯儲加息預期持續讓市場感到擔憂，投資者也擔心日本可能拋售美國國債。

週三，美國基準10年期國債收益率一度躍升7個基點，至4.015%。 2022年至今，該指數已經攀升了約250個基點。兩年期美國國債正處於至少1976年以來最長的連跌期，美國國債勢將迎來自1973年以來最大的年度虧損。

機構根據日本央行的數據估計，日本上週四可能買入了創紀錄的3.6萬億日元(合249億美元)來支撐日元。野村指出這相當於1.1萬億美元外匯儲備中現金部分的20%左右，這加劇了市場對進一步干預將需要出售部分美國國債的擔憂。

隨著各國央行削減資產負債表，流動性不足以及波動性上升，加劇了金融動盪，美聯儲本月加速了資產負債表的收縮。有消息稱歐洲央行將在10月5日舉行的官員非政策會議上討論何時削減近5萬億歐元債券的問題。

英國的全面減稅計劃也擾亂了債券市場。據財富雜誌數據，自新首相特拉斯在9月5日上任以來，英國的股票和債券市場已經蒸發了至少5000億美元，英國政府債券指數已經蒸發了1700多億美元。

最新的減稅計劃讓外界覺得在利率已經飆升的情況下，計劃可能會增加借貸並加劇通脹。英國國債在周一遭遇了歷史上最大的單日拋售，國債市場今年來累計跌幅擴大至27%，英鎊兌美元一度逼近1.03美元的歷史低點。

在前三天的口頭乾預未能為拋售有效降溫後，英國央行週三宣布立即啟動緊急債券購買計劃，稱將根據需要購買公債以恢復市場秩序，試圖平息英國公債市場的動盪蔓延。其後，30年期英債收益率收跌100多個基點。

不僅在美國和英國，全球債券市場都持續反映出對經濟的擔憂。彭博全球投資級政府和公司債券總回報指數已較峰值下跌逾20%，週一連續第八個交易日下跌，為2016年以來最長的下跌。據美銀，全球範圍內的政府債券市場將迎來1949年以來最糟糕的一年。

在美聯儲持續加息的影響下，國債市場的損失無疑將進一步加劇。而本週市場延續上週以來的震盪，部分原因在於季末各大市場投資者調整倉位，意味著本週結束前市場還將以波動為主，其中以美國8月PCE物價指數決定收盤戰況。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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