比悲傷更悲傷的故事，散戶瘋狂拋售
2022/10/01閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
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"Don't fight the Fed!" 交易市場上必須奉為圭臬的一句話，聯準會的決策往往是決定市場方向的重要關鍵，過去是如此，現在也是如此。
有鑒於此，升息的節奏維持下去，通膨還沒下降，投資人的信心大概會先消失。
S&P500指數今年至今累積跌幅24%、500檔裡超過450檔下跌，而CBOE的波動率指數VIX，俗稱的恐慌指數連續四個交易日都大於30。
經濟衰退、就業好強的矛盾
9/29週四的美股再度被熊抱，主因就是擔心聯準會的升息動作沒有最快，只會更快。
- 上週經調整後初領失業金人數為19.3萬人，比前次修正後的20.9萬足足少了1.6萬人，低於市場預期的21.5 萬人，意外降到5個月低點，就業市場狀況良好。
- 美國第二季GDP終值報-0.6%，進入技術性衰退。
聯準會面對「犧牲一部分經濟成長，換取通膨冷卻」開了綠燈，況且現在就業各項數據都不錯，因此更有理由可以繼續大幅升息，這便是市場焦慮情緒揮之不去的原因。
逢低買入策略失靈
"Buy the dip!" 則是美股過去十年的最棒策略，特別是散戶投資人，然而面對空方氣焰大盛的9月，正快速離場，也積極買入保護性期權；對沖基金紛紛降低股票部位，先砍再說，現金為王，甚至很多反手做空。
摩根大通根據交易所公開數據估計，散戶合計拋售了29億美元的股票，是今年低點(6月中旬)賣出數量的四倍多，也是過去五年來第二大的週流出量，上一次散戶這樣規模的大舉拋售是2020年3月，新冠疫情剛爆發的時間點。
多空紅綠燈
諸葛呆另外分享2張圖來佐證過去幾週不斷提到的「信心脆弱性」。
- Put/Call Ratio突破歷史高檔區1.2，看空的情緒濃厚。
2. S&P500指數的500檔成分股，股價高於50日均線的比例跌破10，進入超賣區範疇。
當前市場情緒很脆弱，身邊的人愈來愈少談論投資這檔事，亮眼的美元反倒熱度竄升不少，諸葛呆無法預測何處是低點、何時要反轉，心中時時刻刻秉持「交易依據策略，而非仰賴多巴胺」的準則。
本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」
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