市場筆記：當降息來臨市場反而害怕、日本升息打開壓力鍋，注意山雨欲來之勢

開門見山，聯準會主席鮑威爾的降息言論搞砸了。

市場開始責備聯準會太慢啟動降息，原先7月就應該動作拖到現在，非農數據不如預期強化大多數人的恐懼來源，「壞消息就是壞消息」。

總統大選臨陣換將

原本拜登還要力拚連任時，降息可以提前，來刺激經濟來確保連任的選票，但現在拜登退選，更被川普直接挑明11月後再降息，變成他的勝選政見。但現在沒有太多選擇，風向一夕轉變，近期出爐的經濟數據大幅不如預期，已經變成不得不降的時間點。

所有壞的經濟數據都可以在降息預期被當作好消息來解釋，因為可以被解釋為提早減緩高利率的理由；然而當時間表明朗後，現階段的劇本會自動轉為壞數據就是壞消息，高通膨本身對經濟發展是個負面因子，股市往往在疑惑中上漲，卻在見光後下跌。

日本央行開啟升息

有不少這幾個月借入日圓投資的朋友面臨壓力，而可怕的是，還有為數不少的日圓空單尚未回補。

過去日本低利率低借貸成本所帶來的carry trade，破窗效應正在擴大，一不小心便可能釀成更大的危機。

美國十年期債券殖利率跌破4%，顯見聯準會降息預期加劇、美元貶值加速，

現在的問題已經不是聯準會9月會不會降息，風向已經轉為這次要降多少。

來下個結論，當前市場用交易炒作衰退疑慮，似乎利用籌碼來逼聯準會表態，這樣的預期提前反映，已經讓市場哇哇大叫。

市場情緒短短幾日快轉，已經來到恐慌等級，VIX上周五更是單日跳升25%，無論是希望聯準會更積極採取行動，或日圓大幅升值的壓力，市場動盪少不了，很可能要等到Jackson Hole全球央行年會才能平息騷動。

注意波動，做好心理準備與資金控管。