【ACY證券】央行超級周危機四伏，歐元強勢期初露頭角

本周金融市場即將再度迎來央行超級周，包括美國、英國與澳洲央行將相繼發佈利率決議。美國自不用說，美聯儲未來的加息計畫將決定全球所有資產的走向。而英澳央行的加息決定最近也是飽受爭議。

自從8月22日鮑威爾在全球央行年會中釋放強硬態度之後，美國市場的加息預期迅速飆升，導致股票與地產價格持續貶值。然而就在最近兩周，伴隨美聯儲喉舌Nick表示加息速度將從12月份開始放緩，市場預期便開始隨之下滑。不僅12月預期受到影響，市場對本周決議的預期也出現變化，認為本週四會加息50基點的交易員的占比已經從近乎零提高至21%。這種樂觀的情緒同樣體現在資產市場當中，標普指數兩周內大漲了超過10%。同樣樂觀的情緒也出現在英國和澳洲市場當中，雖然理由截然不同，但已經有不少交易者認為英澳央行本周會繼續放緩加息。

目前在全球發達經濟體中，唯一一個保持緊縮預期的就只剩下了歐洲，而這和歐洲近期的市場環境變化息息相關。一般來說，判斷一家央行未來的加息力度主要看兩方面，通脹是否得以控制，以及經濟是否瀕臨崩潰。對央行來說，前者的優先度更高。

從上週五的德國通脹資料來看，10.4%的CPI通脹同比完全不能說已經控制住了，再加上還有已經飆升至45.8%的PPI生產端通脹。相比之下，其他經濟體雖然核心通脹還在上升，但是CPI通脹已經有了見頂的跡象。因此雖然不能斬釘截鐵地說，歐洲央行絕不可能放緩加息，但其可能性相對更低。因此歐元的中線看漲潛力遠勝於其他主流貨幣。

貨幣的漲跌自然不能只看加息，另一個關鍵影響因素是市場對該國經濟的信心。就拿英國來說，前任首相特拉斯上任的第一把火就直接引爆了金融市場，導致9月底出現股幣債三殺的反常行情。而對於歐洲市場來說，動搖信心的關鍵點在於和俄羅斯之間的貿易制裁。可笑的是，明明是歐洲先制裁俄羅斯，受苦的反而是歐洲自身。如果分析得再精准一點，歐元的漲跌需要著重觀察歐洲天然氣的走勢，因為造成目前歐洲經濟倒退的主因正是天然氣的價格。由圖可見，近兩個月歐洲天然氣期貨價格大跌，已經回到了俄烏開戰後3月份的低點。這將緩解歐元在今年前三個季度受到看跌壓力。

不管是經濟還是通脹方面來看，歐元的升值概率都高於其他主流貨幣，年底前看漲歐元將有更高的勝率。不過考慮到美元依舊強勢，在貨幣配對上可以選擇相對較弱的瑞士法郎（通脹不高，利率較低）。從歐瑞日線圖來看，由於瑞士多數採用水力發電，天然氣價格飆升幾乎對瑞郎沒有影響，因此歐瑞匯率近一年來持續大幅下跌。不過就在上周伴隨天然氣價格大跌，歐瑞匯率向上突破了0.98大關，K線已經形成了頭肩底突破形態，釋放強看漲信號。整體來看，交易策略應該採用回踩做多為主。中線關鍵支撐位置可以看0.98和0.968兩個位置，可以採用金字塔結構分批入場多單。第一目標位置放在1的平價大關以及1.02的震盪下沿。

18:00 歐元區10月CPI年率初值

21:45 美國10月芝加哥PMI

22:30 美國10月達拉斯聯儲商業活動指數