失望業績加劇拋售潮，科技股何時迎來轉折？

上周美國四家市值最大的企業公佈上季業績，如預期反映高通脹、美聯儲加息以及美元走強帶來的衝擊。在上週五大幅反彈逾2%之前，納指和標普500指數雙雙遭到科技股的拖累，曾連續兩日走低。

微軟公司 (NASDAQ:MSFT)、谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)與蘋果(NASDAQ:AAPL)的市值相當於標指加權比重的20%，占到納指逾33%。

Facebook的母公司Meta平台(META)連續第二個財季收入下降；蘋果公司(AAPL)受累於廣告追踪政策調整帶來的影響，拖累股價暴跌25%，是約10年前上市以來最大的單日跌幅之一。

谷歌母公司Alphabet Inc. (GOOG)報告了連續第五個季度銷售額增長放緩，其YouTube視頻平台的廣告收入自該公司開始報告該部門業績以來首次出現下降。

科技股今年迄今的表現明顯落後，在四大科技股中，今年以來，蘋果股價已累計下跌18%左右，Meta以約70%的跌幅領跌，而同期內標普500指數的跌幅為20%左右。

FAANG的五隻股票——Facebook的母公司Meta、蘋果公司、亞馬遜公司(AMZN)、Netflix(NFLX)和谷歌的母公司Alphabet——今年股價都出現了兩位數的下跌。據華爾街日報評論：今年大型科技股的波動標誌著被稱為FAANG股票的這類公司一個時代的結束。

而從往年的數據看，每當財報公佈期間，標普500指數多數時候都是漲多於跌。今年全球股價已暴跌約25%，充分反映對經濟的擔憂。美聯儲進一步加息將衝擊更廣泛的利潤增長，明年初可能會有更明顯的體現。

來自Refinitiv的IBES數據顯示，根據標準普爾500指數成分股中227家公司截至上週四上午的業績以及對其餘公司的預期，第三季度收益目前預計僅增長2.5%，而10月1日的預期增幅為4.5%。

如我們此前文章指出，當前美股的拋售潮在美聯儲明確政策轉向之前不會真正止步，尤其是對於科技股而言，經濟前景和通脹帶來的消費力減弱導致對大型科技產品和服務的需求下降，在加息影響進一步加深的環境下，需求前景可能進一步惡化，科技股仍有回調的空間。

不過本周美聯儲決議可能是科技股尋求短線反彈的時機，儘管預計繼續加息75個基點，但是聯邦基金利率期貨顯示，年末加息預期有所降溫，如果這一點得到美聯儲的確認，本周美股有望繼續收高，意味著11月的第一周有望上漲。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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